文档介绍：证券投资学
(投资分析报告)
题目
山东钢铁600022投资
分析报告
学生姓名
徐玲
学号
0909040110
教学院系
经济管理学院
专业年级
工管09
指导教师
蒲涛
单位
经济管理学院
完成日期
2012
年
11
月
11
日
关于山东钢铁[600022]的投资分析报告
宏观分析
 承接2011年的经济走势,今年世界经济继续缓慢复苏,但是动力不强。部分国家债务沉重,全球大量的不良资产有待消化,世界各国的经济刺激政策负面作用开始显现,美国持续量化宽松货币政策造成的流动性泛滥推高了原料价格,区域局势动荡造成复苏进程迂回,新兴市场资产泡沫和通胀压力加大,贸易保护主义急剧升温,国际市场竞争更加激烈。 从国内来看,经济发展长期向好的趋势没有改变,各种有利因素仍然存在。但是,除经济结构不合理、收入分配差距扩大等长期性的问题之外,通胀预期增强、能源和原材料价格高涨等因素致使企业成本急速攀升,宏观调控的难度极大。总的来看,从2011年开始,钢铁行业有几个重要的趋势须引起特别注意:首先是钢铁总产量和总消费的持续上升趋势没有改变,短期供需维持稳定的概率较大,今后几年钢材生产量有望达到并稳定在某个峰值区域;其次是钢铁原材料等成本即使开始下滑,也将在一个较长时间内处于高位,人工成本仍将不断抬高,钢铁企业降本增效的难度会进一步加大;再其次是钢材价格可能上升,但不一定意味着企业盈利状况的改善,钢铁企业提高盈利水平需要从更多的地方下工夫,提高产品的附加值和适度多元化将是度过行业低迷期的合理选择。
二、行业分析
2012年,我国钢铁生产继续保持较快增长。从累计产量来看,在2011年同期的高基数基础上又出现一定程度的增长,1-12月份,,%,,%。从月度生产来看,受国民经济增速回落和房地产调控的影响,钢铁生产呈现“前高后低”走势,外部环境不利带来的叠加效应逐步显现。四季度以来,生产加速下滑,12月份,,%,增速比9月份减缓9个百分点;,%。12月份,,%,。
目前,制约钢铁行业发展的主要因素有三点:一是国内的房地产调控政策短期内不放松,房产销售和投资增速均在下滑;二是欧债危机继续困扰全球经济运行,2012年我国出口增速将明显放缓;三是美国经济复苏进程缓慢,对新一轮世界经济增长的拉动作用有限。预计2012年我国钢铁行业仍将面临较大的需求压力,市场形成的“倒逼机制”客观上要求行业自身提高生产效率、避免同质化竞争和实施兼并重组,以应对总体环境不利带来的冲击。主要下游需求行业增速持续放缓。另外随着“十二五”规划的大力实施,城镇化、基建设施等进程的加快,我国经济发展结构开始转型,把建设现代产业体系作为战略重点。在先进制造业方面,加快了石化、钢铁、重大装备等一批重大项目,钢铁行业就需要围绕产业
链大的优化升级,引进先进的技术,促进制造业结构和水平实现重大变化。
通过对我国钢铁产业的基本概况、发展环境、国际对比、重点企业以及国家相关产业政策