文档介绍：杠杆原理
经营杠杆和财务杠杆
经营杠杆
财务杠杆
总杠杆
履行债务的现金流量能力
其他分析方法
经营杠杆
一、成本按习性分类
成本习性:指成本与业务量之间的依存关系。
(一)固定成本:在一定时期和一定业务量范围内不受业务量增减变动影响而固定不变的成本。如折旧费、保险费、管理人员工资等。
1、约束性固定成本:为维持一定的业务量所必须负担的最低成本。如厂房、折旧费等。
2、酌量性固定成本:根据企业经营方针由管理当局确定的一定时期的成本。如广告费、研究与开发费等。
经营杠杆
(二)变动成本
是指凡总额同业务量成同比例增减变动的成本。如直接材料、直接人工等。
(三)混合成本
有些成本虽然也随业务量的变动而变动,但不成同比例变动。可分为:
1、半变动成本:如每年支付固定的租金,再按工作量支付一定比例的租金;
2、半固定成本:成本随产量的变化而呈阶梯型长,在一定产量限度内,成本不变;当产量增长超过一定限量,则成本跳跃到某成本水平。
经营杠杆
成本
变动成本
固定成本
混合成本
直接人工
直接材料
约束性固定成本
酌量性固定成本
半变动成本
半固定成本
盈亏平衡分析
当研究经营杠杆时, 利润指息税前利润(EBIT).
盈亏平衡分析-- 研究固定成本、变动成本、利润和销售量之间关系的一种技术.
盈亏平衡图
生产和销售量
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000
总收入
利润
固定成本
变动成本
亏损
收益和成本
($ thousands)
175
250
100
50
总成本
盈亏平衡点
如何求这个盈亏平衡点:
EBIT = P(Q) - V(Q) - FC
EBIT = Q(P - V) - FC
P = 产品单价 V = 单位变动成本
FC = 固定成本 Q = 生产和销售的数量
盈亏平衡点-- 使总收入与总成本相等所要求的销售量;既可用产品件数表示,也可用金额表示.
盈亏平衡点
在盈亏平衡点, EBIT = 0
Q(P - V) - FC = EBIT
QBE(P - V) - FC= 0
QBE(P - V) = FC
QBE = FC / (P - V)
盈亏平衡点
如何求销售收入盈亏平衡点:
SBE = FC + (VCBE)
SBE = FC + (QBE )(V)
or
SBE * = FC / [1 - (V / P) ]