文档介绍：第四章:资产结构与
营运能力分析
第一节:资产结构与营运能力
一、资产结构的含义
是指公司各类资产的构成及其比例关系。
流动资产的数量和质量决定公司资产的流动性与偿债能力
非流动资产的数量和质量决定公司的盈利能力与发展能力
二、资产结构对公司营运能力的影响
(一)对公司风险的影响
资本结构决定企业的财务风险
资产结构决定企业的经营风险
(二)对公司收益的影响
直接形成收益的资产:产品、应收项目、有价证券投资类项目
不形成收益的资产:货币资金
抵减收益的资产:固定资产、无形资产
(三)对公司流动性的影响
流动性和资产的质量有关。存货是最容易出现质量问题的资产。
(四)对公司资产弹性的影响
资产弹性是指资产占用总量和结构能被随时调整的可能性。
固定资产越多,资产弹性越小
金融资产越多,资产弹性越大
三、资产结构与资本机构的关系
分类
特点
永久性流动资产
销售处于最低水平时,对流动资产的最基本的需求水平。如最低现金持有额、保险储备等
波动性流动资产
当销售发生季节性变化时,超过永久性流动资产水平的额外流动资产。
特点
风险收益的比较
财务风险大,负债成本低。易造成黑字破产
(1)更多的短期融资方式使用;
(2)较低的流动性比率。
收益与风险较高
非流动资产
流动资产
长期负债+所有者权益
流动负债

适用于发展壮大时期的公司,不能长期采用
特点
风险收益的比较
在给定的时间企业的融资数量反映了当时的流动资产的数量。
收益与风险均衡
非流动资产
流动资产
长期债务+所有者权益
流动负债

适用于经营状况良好且有较好成长性的企业
特点
风险收益的比较
财务信誉好;
资本结构和资产结构都有较好弹性;
负债成本可以调控
(1)短期融资的最小使用;
(2)较高的流动性比率。
收益与风险较低
非流动资产
永久性流动资产
波动性流动资产
长期负债+所有者权益
流动负债

适用范围最广
特点
风险收益的比较
资金成本高
(1)不使用短期融资;
(2)流动比率为0。
收益与风险最低
非流动资产
永久性流动资产
波动性流动资产
长期负债+所有者权益

基本没有公司采用
第二节营运能力分析
应收账款周转率
存货周转率
流动资产周转率
固定资产周转率
总资产周转率