文档介绍：企业价值评估案例
[案情摘要]:某中外合资企业(以下简称A企业),成立于1989年1月3日,是全国造纸机械行业的龙头企业之一,注册资本1450 万美元,经营期限20年。A企业成立以来,全面引进芬兰先进技术及科学的管理方式,积极调整产品结构,大力开发新产品,大规模投资技术改造,1992年取得ASME压力容器“U”钢印许可证书,2000年通过了ISO900质量管理体系认证,2004年通过了ISO14001环境管理体系认证。因合资期限临近,各投资方拟进行新一轮合资,特委托评估公司对A企业进行整体价值评估,评估基准日为2007年8月31日。
[案例正文]:
案例背景:
某中外合资企业(以下简称A企业),成立于1989年1月3日,是全国造纸机械行业的龙头企业之一,注册资本1450 万美元,经营期限20年。A企业成立以来,全面引进芬兰先进技术及科学的管理方式,积极调整产品结构,大力开发新产品,大规模投资技术改造,1992年取得ASME压力容器“U”钢印许可证书,2000年通过了ISO900质量管理体系认证,2004年通过了ISO14001环境管理体系认证。因合资期限临近,各投资方拟进行新一轮合资,特委托评估公司对A企业进行整体价值评估,评估基准日为2007年8月31日。
评估方法
根据委估股权企业情况,A企业近年发展较快,其未来收益可根据行业发展情况合理预测,故可采用收益折现法评估。
收益折现法是通过估算委估资产在未来的预期收益,并采用适宜的折现率折算成现值,然后累加求和,得出被评估资产的评估值的一种资产评估方法。其基本计算公式为:
评估值=未来收益期内各期的收益现值之和,即:
式中:PV为评估价值;
Ai为未来第i个收益期的预期收益额;
r为折现率;
n为收益期。
二、本次评估所适用的前提条件
1、假定A企业将保持持续经营状态。
2、假定目前行业的产业政策不会发生重大变化。
3、从2007年9月1日至2012年12月31日的预测中所采用的会计政策与A企业以往各年及撰写本报告时所采用的会计政策在所有重大方面保持一致。
4、假定A企业不发生重大的变化。
5、对于本次评估报告中被评估资产的法律描述或法律事项(包括其权属或负担性限制),本公司按准则要求进行一般性的调查。除在工作报告中已有揭示以外,假定评估过程中所评资产的权属为良好的和可在市场上进行交易的;同时也不涉及任何留置权、地役权,没有受侵犯或无其他负担性限制的。
6、对于本评估报告中全部或部分价值评估结论所依据而由委托方及其他各方提供的信息资料,本公司假定其为可信的而没有进行验证。本公司对这些信息资料的准确性不做任何保证。
7、对于本评估报告中价值估算所依据的资产使用方所需由有关地方、国家政府机构、私人组织或团体签发的一切执照、使用许可证、同意函或其他法律或行政性授权文件假定已经或可以随时获得或更新。
8、除在评估报告中已有揭示以外,假定A企业已完全遵守现行的国家及地方性有关土地规划、使用、占有、环境及其他相关的法律、法规。
9、本公司对市场情况的变化不承担任何责任亦没有义务就基准日后发生的事项或情况修正我们的评估报告。
10、本评估报告中对价值的估算是依据A企业于2007年8月31日已有的财务结构做出的。
11、假定A企业股东负责任地履行资产所有者的义务并称职地