文档介绍：第16章财政政策与货币政策:IS—LM模型运用
财政政策及其效果
货币政策及其效果
财政政策与货币政策的混合
在市场经济中,当经济受到一些无法估计到的干扰时,原有的均衡状态会被破坏,实际总产出会偏离潜在产出水平,从而形成经济波动。由于价格变化的缓慢性,市场机制需要相当长的时间来消除这些干扰的影响,所以经济运行会长期处于衰退或过热的经济震荡之中。在这种情况下,政府就有可能使用适当的经济政策来积极干预经济运行,从而迅速地消除各种干扰对国民经济的影响,避免由于干扰引发的经济震荡。
本章,我们运用第五章建立的IS—LM模型来说明财政政策和货币政策是如何运作的。财政政策和货币政策是政府在追求低通货膨胀的适度经济增长目标时能够支配的两个主要宏观经济政策工具,也是政府用来缩短衰退过程和防止经济过度繁荣的政策工具。财政政策的初始作用是在产品市场上,货币政策的初始作用是在货币市场上,但是由于产品和货币市场是紧密联系着的,货币政策和财政政策都会同时影响到收入水平和利率。
一、财政政策及其效果
1、  财政政策工具
财政政策指指通过改变政府财政收入和支出来影响总需求的政策。
政府支出有两类:购买性支出和转移支付。前者构成了总需求的一部分,因而政府支出变化直接对总需求发生影响。
——增加或减少政府支出
其他条件相同时,政府购买性支出上升能够使IS线从IS0移动到IS1,把均衡产出从Y0提升到Y1。这类通过增加政府支出以提高总需求的政策,被称作是扩张性财政政策(pro-active fiscal policy);政府购买性支出下降导致IS曲线向左下移动和均衡产出下降,这类目标在于抑制总需求水平的财政政策被称为紧缩性财政政策(tight fiscal policy)。
转移性支付
政府另一类支出是转移性支付(transfer expenditure),其特点是政府将收入在不同社会成员之间进行转移或再分配。作为政府行为,转移支付的主要政策目标是提供社会安全网,短期需求调节是比较次要的功能。
转移性支出对总需求影响是通过被转移对象消费倾向发生作用。由于转移支付对象大多是低收入阶层,而低收入阶层通常消费倾向较高,因而转移性支付一般也能对总支出产生影响。在其他条件不变时,政府转移性支出上升能够增加居民消费,使IS曲线向由上方移动,从而导致总需求上升;反之,政府转移支出下降能够使IS曲线向左下方移动,从而导致总需求下降。
比较等量购买性支出和转移性支出对总需求的影响,前者比较直接、数量较大,后者比较间接、数量较小。
——调整税率
政府还可以通过调整税率来实施财政政策。在政府支出水平不变的条件下,降低税率减少税收,一方面能够给居民留下更多可支配收入,因而提升居民消费水平;另一方面使厂商收益水平提高,从而刺激投资需求,因而从消费和投资两方面拉动总需求来增加均衡产出。反之,在政府支出不变前提下,提高税率和增加税收,则会降低居民消费和厂商投资需求,从而减少总需求。
——借债
政府通过借债方式获得收入是经常被采用的财政政策手段。税收不变或减少的同时增加政府支出,或者更一般地说,支出大于收入的扩张性财政政策,意味着政府需要实行赤字财政,当政府税收不足以弥补政府支出时,通常需要举借公债。公债是政府对公众的债务或公众对政府的债权。公债是政府运用信用形式筹集财政基金的手段,它包括中央和地方政府债务,政府借债依据偿还期限不同,分为短期、中期和长期国债三类。
其他条件相同时,政府通过增加借债来增加支出,能够使IS线向右上方移动,从而导致总需求上升;反之,政府实行收支赢余的财政政策,相对减少支出,能够使IS线向左下方移动,从而导致总需求下降。
2、挤出效应
在货币供应量不变前提下,增加政府支出提升产出水平,货币市场上会因为货币交易需求增加而出现货币供不应求和利率提升的局面,并通过减少私营部门投资需求来恢复两个市场同时均衡。
政府支出增加通过利率中介变动导致的私营部门支出降低,被称作财政政策的“挤出效应”(crowding-out effects)。
由于存在挤出效应,政府支出带来的总需求和产出水平上升,要比利率不变时作用小一些。挤出效应越大,财政政策效果越弱;反之亦然。
r LM r LM
r1 E1 r0 E0
r0 E0 E2 r1 E1

增加政府支出 IS1
减少政府支出 IS0
IS0 IS1
0 Y0 Y1 Y2 Y 0 Y1 Y0 Y
图5-1 财政政策及其挤出效应
财政政策的有效性
在考虑了挤出效应之后,财政政策的有效性在很大程度上取决于该经济中货币市场的结构,因为货币市场的结构决定了LM曲线的陡峭程度,LM曲线越陡时,挤出效应越显著,财政政策的有效性就越小。
r(%) r(%)
LM
LM r1 E1