富通集团有限公.doc

文档介绍：富通集团有限公司
2012年度企业信用评级报告
大公报D【2012】263号(主)
信用等级:AA-
受评主体:富通集团有限公司
评级展望:正面
主要财务数据和指标(人民币亿元)
项目

2011
2010
2009
总资产




所有者权益




营业收入




利润总额




经营性净现金流




资产负债率(%)




债务资本比率(%)




毛利率(%)




总资产报酬率(%)




净资产收益率(%)




经营性净现金流利息保障倍数(倍)




经营性净现金流/总负债(%)




注:2012年3月财务数据未经审计。
分析员:孙鹏赵娜
联系电话:[phone]
客服电话:4008-84-4008
传真:[phone]
Email :rating@
评级观点
富通集团有限公司(以下简称“富通集团”或“公司”)主要从事光通信和金属导线等产品的生产和销售等业务。评级结果反映了光纤光缆生产企业面临良好的发展机遇,公司已经形成了完整的光纤预制棒-光纤-光缆产业链,光纤光缆产品的整体竞争实力和技术实力较强等优势;同时也反映了公司议价能力较弱、金属导线原材料价格波动较大、利息负担较重等不利因素。综合分析,公司不能偿还到期债务的风险很小。
预计未来1~2年,随着在建项目产能逐步释放,公司业务将进一步增长,大公对富通集团的评级展望为正面。
主要优势/机遇
·自2008年起,我国光纤需求量已连续四年位居世界首位,占世界光纤需求量的份额超过45%,3G网络、“三网融合”与光纤接入等项目的大规模建设使光纤光缆生产企业面临良好的发展机遇;
·公司已经形成了完整的光纤预制棒-光纤-光缆产业链,市场份额位居行业前二位,2007年起连续五年在中国移动光纤集中采购的中标份额位列行业首位,光纤光缆产品的整体竞争实力较强;
·公司是国内首家拥有光纤预制棒全合成技术自主知识产权的企业,光纤预制棒及其生产设备已实现自主研发制造,光纤光缆的制造技术已达到,技术实力较强;
·公司于2011年9月成为日本昭和电线控股株式会社(以下简称“昭和电线”)第一大股东,与昭和电线在光伏电力电缆、超导技术应用等领域展开了一系列技术合作,将使公司能够制造高技术含量和附加值的
金属导线产品,提高产品技术水平。
主要风险/挑战
·公司客户比较集中,议价能力较弱,通信运营商采取“价格反向竞拍”的网上投标方式,可能导致竞标企业的非理性行为,降低光纤光缆产品的利润率;
·公司主要竞争对手通过与国外光纤预制棒生产企业合资方式进入光纤预制棒生产领域,并大幅扩大光纤光缆产能,未来公司面临的行业竞争可能加剧;
·公司金属导线主要原材料价格波动较大,不利于成本控制;
·公司未来投资金额较大,存在一定的资金支出压力;
·2009年以来,公司有息负债不断增长,占总负债比重较高,利息负担较重。
大公国际资信评估有限公司
二〇一二年五月十四日
受评主体
富通集团前身是成立于1994年的杭州富通集团公司,成立时注册资本为3,200万元,企业性质为集体所有制,挂靠富阳县金桥中心小学(以下简称“中心小学”)。2000年12月29日,杭州富通集团公司改制为有限责任公司制的杭州富通集团有限公司(以下简称“杭州富通”),注册资本20,800万元,自然人王建沂和陈康分别持有90%和10%的股权。2002年7月,杭州富通更名为富通集团有限公司。截至2012年3月末,公司注册资本20,800万元,控股股东为杭州富通投资有限公司(以下简称“富通投资”),持有公司80%的股权,公司董事长王建沂持有富通投资100%股权,为公司实际控制人。
公司主要从事光通信和金属导线等产品的生产和销售等业务。公司是我国排名前二位的光纤光缆生产企业,是国际电缆制造商联合会(IFC)会员企业,也是中国参与国际电信联盟(ITU)光纤标准制订的两家企业之一(另一家为长飞光纤光缆有限公司)和中国光纤产业协会的发起单位之一。公司是国内唯一拥有自主知识产权全合成光纤预