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知识承载文明
《长虹佳华视线》
2008年4月14日第129期
市场部编辑(半月刊)
〖财经时评〗 1
莫用“破八”眼光看“破七” 2
当务之急是完善制度依法治市而非救市 3
东航“返航门”事件折射国企行政整合困局 6
〖企业与人物〗 7
深度分析:英特尔步入不惑 7
戴尔中国十年之变分销只是戴尔革命的开始 15
〖管理视野〗 19
内部审计是公司治理的重要机制保障 19
三叶草组织:未来的图像 22
拿什么留住80后员工 24
〖营销宝典〗 26
母品牌与子品牌的营销权衡 26
YOU时代的营销狠角 28
以卓越的供应链运作建立品牌声誉 29
〖人文爱好〗 30
阅读是一种孤独 31
中文兴衰关乎国家统一 32
〖智者看中国〗 33
警惕发展的“中国陷阱” 33
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〖财经时评〗
莫用“破八”眼光看“破七”
日前,人民币汇率正式“破七”,进入了“六”时代。自2005年7月21日央行宣布汇改以来,%。
在人民币汇率“破七”这个令人关注的时刻,各种媒体上有关人民币汇率的分析与评论逐渐多了起来。其中,相当一部分观点与人民币汇率“破八”时的主流观点近乎雷同。过去的观点果真能够“顶一万年”的话,直接来一个“拿来主义”倒也省事,然而,现实的情况并没有给我们留下这种偷懒的空间。人民币汇率“破八”和“破七”内在环境与外在环境已发生了本质性变化,其对宏观经济和微观经济的影响也不相同。
经济崛起的“外溢”作用
应当看到,无论是“破八”还是“破七”,人民币升值都是以中国经济崛起与经济全球化为基础的。离开这个基础,无论是利率平价还是购买力平价,无论是国际收支还是汇率形成机制,都无法从根本上解释人民币升值的根本动力。例如,上世纪80年代末和90年代初,人民币存贷款利率很高,加上保值贴补利率,在银行进行人民币存款利率远远高于当时美国的利率水平,但人民币汇率依然不断贬值,。为什么呢?当时我们处在改革开放初期,国家经济实力有限,外汇储备也不多,即使按照书本要求满足了利率平价的条件,人民币还是贬值。
时过境迁,随着自身经济正在崛起,中国在经济全球化进程中的地位也在不断提升。从经济总量上看,根据世界银行公布的数据,中国是当今世界第四大经济实体,仅次于美国、日本和德国。还有一种说法是,如果剔除人民币被低估的因素,中国的经济规模按照实际购买力已经居世界第二的位置了。应当看到,中国的经济崛起过程并不是孤立的,而是建立在从封闭经济体制向开放经济体制转换基础上的。从这个意义上讲,中国经济崛起过程必然会对现有的国际经济关系产生“外溢”作用。人民币的升值,正是这种“外溢”作用的表现。
“破七”对出口企业压力增大
对人民币升值的过程,在不同的阶段要有不同的理解,人民币升值的不同阶段都会产生很大的效果差异。当初,人民币汇率在“破八”的时候,出口企业尽管感受到了压力,但还可以想方设法来自我消化这种压力。从某种意义上说,依靠着人民币升值,当时还排挤掉了一部分在国际市场上搞低价倾销的企业生存空间,客观上为优质企业的成长拓展了空间,有利于通过优化出口结构来促进出口贸易的发展。在刚刚“破八”的2006年,中国的出口总额达到9689亿美元,%,而即使在人民币继续升值的2007年,,%,以至于前些年有关部门为“减顺差”而伤脑筋。
然而,这些年来,出口企业该挖掘的潜力已经挖掘得差不多了。面对着人民币汇率“破七”,一些企业实在没有办法消化人民币升值带来的减利影响,只好眼睁睁地看着贸易机会的流失。据海关统计,2008年前2个月,,%,%。其中,,%,而如果剔除了翘尾因素,%。近3年来,人民币持续升值,出口企业的负担加重也是一个渐进过程。现在随着人民币汇率的“破七”,将会使相当一部分出口企业实在有点扛不住了。
“破七”和“破八”环境不同
除了人民币升值所产生的效果存在着程度上的差异外,“破八”和“破七”在时机上也大相径庭。固然,无论是“破八”还是“破七”,同样都离不开中国经济崛起作为基础,但两者之间的依托环境也有许多不同之处。
从内在环境上看,在两年前人民币升值“破八”之时,中国经济处于高增长、低通胀的良性运行时期,%,为亚洲金融危机以来的最高水平,而CPI