文档介绍：一、公司如何经营国际业务
(风险最小,无任何资本风险)
(! 优点不用大规模投资即可进入市场, 缺点是很难对国外的生产进行质量控制)
franchising (. 优点如上)
joint venture (由2个或多个公司所有和经营的企业)
(收购投资大风险大有完全控制权, 兼并投资较少风险较小不能完全控制)
直接对外投资 DFI : 任何需要在国外企业中直接投资的国际经营方法.
(国际贸易和许可经营不能叫做直接对外投资,许可经营和特许经营会需要对国外公司投入一些资金但是有限,国外企业并购和建立子公司需要大量资金所以在DFI中占有的比例最大)
二、误差,遗漏和储备
如果一个国家的经常项目余额为负,,它为资本和金融项目而从其他国家获得资金大于它流出的资金,例如投资. 事实上,负的经常账户余额应抵消了正的资本和金融账户。但是,通常不存在恰好的抵消,因为在计算一个国家资金价值转进或转出时,存在着测量误差。因此,国际收支平衡表包括一类误差与遗漏一栏.
三、影响国际贸易流动的因素
(通货膨胀率相对贸易国有所增加的话,,出口额会下降)
(国民收入比其他国家增长快时,经常项目会下降)
(出口补贴,进口限制)
(一个国家的货币相对其他货币升值时,它的经常项目余额就会下降)
四、对于贸易余额逆差, 为何本国货币疲软不是一个很好的解决方案?
(国外公司会降低其商品价格以保持与该国公司的竞争力)
(本国货币不可能同时对全部货币疲软)
(所以不能被立即调整)
(很多公司购买他们子公司的产品,所以尽管汇率变化,但贸易仍然会继续)
五、影响国际证券投资的因素
(偏向投资那些利息股利税率较低的国家)
(只要本国货币不会贬值,资金倾向于流向高利率的国家)
(一个国家货币有望走强,外国投资者会愿意投资于该国证券)
六、国际债券市场(分为外国债券,欧洲债券)
特征: ,即不存在任何关于所有权的记录。
。
,使得它们可以转换为特定数额的普通股股票。
,这对发行人有利。
,即使短期欧洲债券也包括回购条款。一些叫做浮动利率债券(floating rate notes,FRNs)的欧洲债券,有一个可变利率条款,不断根据现行市场利率调整息票利率。
计价单位: 欧洲债券通常以许多货币计价。虽然美元是最常用的,70%~75 %的欧洲债券是以它计价的,但欧元将来也可能在一个相当大的程度上被使用。最近,一些公司发行以日元计价的债务,以利用日本的极低利率。因为每种货币的利率和信贷条件不断变化,所以欧洲债券市场上特定货币的受欢迎程度也在不断变化。
包销程序:欧洲债券由一个多国投资银行辛迪加包销,同时在多国发行,它提供了一个可以选择的大范围资金来源。
七、影响汇率的因素
随着货币供求发生变化,均衡汇率也将随之发生变化。在此我们要讨论使货币供求曲线发生变化的因素,下面的方程概括了影响现货汇率的因素:
e=f(ΔINF, ΔINT, ΔINC, ΔGC, ΔEXP)
其中,
=现货汇率变动百分比
=美国通货膨胀与外国通货膨胀差异变动
=美国利率与外国利率差异变动
=美国收入水平与外国收入水平差异变动
=政府管制变动
=预期未来汇率变动(远期汇率变动)
八、相对通货膨胀率
相对通货膨胀率的变化会影响国际经营活动,影响货币供求,进而也会影响到汇率。
如果美国通胀率突然大幅提高而英国通胀率保持不变,?
美元需求曲线内移,供给曲线外移。
对应的英镑需求曲线外移,供给曲线内移,均衡汇率升高。
九、各种因素的相互影响(对汇率)
假定同时存在以下情况:(1)美国通货膨胀突然上升;(2)美国利率突然上升。如果英国经济状况相对保持不变,美国