文档介绍：第四篇资产管理
资产是指企业拥有或控制的,能够在未来给企业带来经济利益的经济资源。
资产配置和利用水平决定了企业的收益水平与风险程度。资产管理是企业财务管理的重要一环。资产按其性质和周转期长短不同分为流动资产和长期资产两大类。它们的运行特点不同,管理的思想和方法也有所差异。本篇以流动资产管理和长期资产管理两章分别进行论述。
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第十三章流动资产管理
流动资产是指一年内以及超过一年的一个经营周期内能够转换为现金的资产。主要包括现金及有价证券、债权资产和存货资产等。流动资产管理是公司财务管理中一项十分重要的日常工作。据调查,公司财务经理60%的时间和精力花费在流动资金的管理上。
流动资产管理的目标就是制定合理的营运资金管理政策和流动资产管理制度,保证流动资金安全,加快资金周转,提高收益水平,控制财务风险,实现企业价值最大化
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第十三章流动资产管理
第一节现金管理
第二节应收账款管理
第三节存货管理
第四节营运资金政策
第一节现金管理
现金也称货币资金,是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金,包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等
现金的特点:(1)流动性强。
(2)收益性差。
企业必须合理确定现金持有量,使现金收支不但在数量上,而且在时间上相互衔接,以便在保证企业经营活动所需现金的同时,尽量减少企业闲置的现金数量,提高资金收益率。
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第一节现金管理
一、公司持有现金的动机
二、公司持有现金的成本
三、最佳现金持有量
四、现金的日常管理
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一、公司持有现金的动机
交易动机:取决于企业销售水平
预防动机:取决于企业愿意承担风险的程度、临时举债能力的强弱和对现金流量预测的可靠程度。
投机动机:与企业在投资市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。
特殊要求如满足银行补偿性余额的需要
注意:由于各种动机所需要的现金可以调节使用,企业持有的现金总额并不等于各种动机所需现金余额的简单相加,前者通常小于后者。
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二、公司持有现金的成本
持有成本:管理费用及丧失的再投资收益(机会成本)
转换成本:证券变现次数×每次(固定)转换成本
(交易成本)
短缺成本:丧失购买能力的成本+信用损失和失去折扣优惠的成本+丧失偿债能力的成本。
与现金持有
量不相关
与现金持有
量正相关
与现金持有
量负相关
与现金持有
量负相关
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三、最佳现金持有量
企业必须保持一定数量的现金,现金过多会面临各项成本,使企业盈利水平下降,现金过少又可能出现现金短缺,影响生产经营。在现金余额问题上,存在收益与风险的权衡问题,必须确定最佳的现金持有量
现金周转期模式
存货模式
成本分析模式
随机模式
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(一)现金周转期模式
1. 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
=360/现金周转期
=年现金需求总额/现金周转率
存货周转期
应收账款周转期
应付账款周转期
现金周转期
采购
销售
收款
付款
采购
收款
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现金周转期模式评价
优点:该模式依据现金的周转速度确定最佳现金持有量,简单明了,易于计算。
这种方法假设:
A、材料采购与产品销售产生的现金流量在数量上一致,
B、公司的生产经营过程在一年中持续稳定地进行,即现金需要和现金供应不存在不确定的因素。
如果以上假设条件不存在,则求得的目标现金持有量将发生偏差
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