文档介绍：国际金融教程
第九讲国际金融市场
国际金融市场形成的条件
政局较稳定
有较强的国际经济活力
实行自由外汇制度
完备的金融制度和金融机构
现代化的通讯设施和便利的国家交通
国际金融人才
国际金融市场发展的原因
国际贸易的需要
国际贸易的发展需要支付手段
国际贸易的发展需要融资
国际资本流动及跨国公司的发展需要
通讯技术与计算机技术的发展;
政府放松管制
金融创新特别是金融工具的创新;
世界经济的开发程度的提高和经济的全球化;
国际金融市场的发展历程
19世纪30年代:英国工业革命完成,英国成为霸主英镑成为关键货币,伦敦成为国际金融中心
二战期间:纽约地位的提升
战后:布雷顿森林体系,美圆地位特殊,纽约地位巩固
1960年代:西欧经济发展,伦敦、巴黎、法兰克福
1960年代中期:美国大量逆差,资金流向欧洲
1970年代以后:布雷顿森林体系瓦解,欧洲货币市场形成
发展中国家独立:新加坡、香港、东京
石油提价,石油美圆产生,阿拉伯金融市场出现,欧洲货币市场的大力发展。
24小时不间断的市场
伦敦时间 金融市场开放地点 当地时间
0:00-7:00 东京(东九区) 9:00-16:00
1:00-9:00 香港(东八区) 9:00-17:00
8:00-16:00 欧洲大陆 9:00-17:00
9:00-17:00 伦敦 9:00-17:00
14:00-22:00 纽约 9:00-17:00
17:00-1:00 旧金山 9:00-17:00
1980年代以后的新趋势
缘由:石油危机引起的债务危机
计算机与通讯手段的发展
(兼并高潮)
-各市场连成一体
-全球组合资源
-金融衍生商品
-汇率\股市动荡
亚洲危机国家货币汇率变动(对美圆)
1999年底
危机最严重时
1997年7月初
较低点回升(%)
韩元
1159
1960
842
69
菲律宾比索
印尼盾
7350
15100
2432
105
泰国铢
马来西亚元
股票指数的波动
292
731
印尼
1979
1140
2815
菲律宾
389
1078
马来西亚
414
211
527
泰国
964
310
758
韩国
7824
6857
9030
台湾
15582
7733
15196
香港
%
比危机前下降%
股指与地点
美圆与选定国家货币比价(每美圆)
1966
1976
1986
1996
英镑
.36
.49
.70
.65
马克
里拉
625
702
1633
1580
日圆
361
305
200
106
瑞士法郎
加拿大元
国际金融市场的作用
促进国际贸易发展;促进世界各国的经济发展
加速生产和资本的国际化
调节国际收支平衡
游资:加剧国际收支的不平衡
防范风险的场所
投机活动:扩大金融风险
促进国际银行业的发展
副作用:金融市场的动荡和投机资本的高流动性