文档介绍：塑料套期保值
一、套期保值的概述
(一)套期保值的涵义
套期保值是指生产经营者在现货市场买进(或卖出)一定量的现货商品的同时,在期货市场卖出(或买进)与现货品种相同,数量相当,但方向相反的期货商品(期货合约),以一个市场上的盈利弥补另一个市场的亏损,达到规避价格波动风险,控制成本,锁定利润的目的。
(二)套期保值的原理
期货市场和现货市场是两个独立的市场,但他们会受到相同的经济因素的影响和制约,同种商品的期货价格走势与现货价格走势基本一致,现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近,两者趋向一致,套期保值就是利用这两个市场的价格关系,分别在两个市场作方向相反的交易,从而在现货与期货之间,近期和远期之间建立一种对冲机制,以使价格风险降到最低限度。
(三)套期保值的操作原则
1、商品种类相同原则;在套期保值交易时,所选择的期货商品必须和套期保值者将在期货市场中买进或卖出的现货商品在种类上相同,期货价格和现货价格之间才有可能形成密切的关系,才能在价格走势上保持大致相同的趋势,从而在两个市场上同时或前后采取反向买卖行动才能取得保值效果。
2、商品数量相等原则;在套期保值交易时,所选择的期货合约上所载的商品数量必须和套期保值者将在期货市场中买进或卖出的现货商品数量上大致相等。这样才能使得一个市场上的盈利额与另一个市场上的亏损额相等或最接近。
3、月份相同或相近原则;在套期保值交易时,所选择的期货合约的交割月份最好和现货市场上实际买进或卖出商品的时间相同或相近。这样,期货市场和现货市场受市场因素的影响会更加趋于一致,增强现货价格与期货价格的联系,增强保值的效果。
4、交易方向相反原则;套期保值者必须在相同或相近时间内在现货市场和期货市场上采取相反的买卖行动,即进行方向相反的操作。在两个市场上置于相反的买卖位置。只有遵循交易方向相反原则,交易者才能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场上必定会出现盈利的结果,从而才能用一个市场上的盈利去弥补另一个市场上的亏损,达到套期保值的目的。
(四)套期保值的作用和功能
1、套期保值可以规避市场价格波动风险, 从而获得稳定的经营回报。一方面,利用期货交易控制价格,通过由预售而进行的卖期保值来锁住商品售价;另一方面,利用期货交易控制成本,通过买期保值以保持原材料成本和库存成本。通过这两方面的协调,在一定程度上,保值者可以获得较高的利润。
2、套期保值有利于企业融资与扩大生产经营。在国外成熟市场,企业是否参与期货套期保值,是相关金融机构考虑发放贷款时的重要参考指标。原因是,对于已经进行套期保值、有稳定盈利能力的经营项目,金融机构当然乐意进行融资支持。同时,企业能够准确预计经营项目的收益,就可以适当扩大生产经营的规模, 从而提高企业的整体利润水平。在国内,期货市场虽然处于发展阶段,但越来越多的企业参与期货套期保值,将是发展趋势。
3、参与套期保值可以拓展现货销售和采购渠道。现货市场交易存在的最大问题之一,就是合同的履约率不高,信用风险大。原因主要是交易双方单个、分散签约,缺乏履约的约束力,往往是一方违约,不仅给对方造成损失,而且形成债务链。期货交易集中竞价,市场组织化和规范化程度高,参与期货交易的必须是交易所的正式会员,并缴纳一定的履约保证金,加之期货交易所也负有履约担保的责任,因而使得合约的履行有了切