文档介绍：陈浩《筹码分布》--精选文档
陈浩《筹码分布》--精选文档
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第一章 筹码分布的基础知识
“筹码分布”的准确的学术名称应该叫“流通股票持仓成本分布”，在指南针证券分析软件中，它的英文名字叫“CYQ容易把股票卖掉；而对主力而言，很难在盈利30%以下时卖出他的大部分仓位。那么，获利15%的获利盘对当日成交的贡献就比获利25%要大一些。这是较为精确的计算筹码分布的方法，有时候出于计算量的考虑，也可以用相等的抛出概率来代替真实的抛出概率统计，这样会引发一定的误差，不过这个误差是可以承受的。因为在实际的投资分析中，某个价位的筹码量多一些或少一些不会影响最终的结论。
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在“指南针”的CYQ推出后，几乎所有的国内软件厂家都模仿了一个筹码分布图，有一些做得还是很不错的，但有一些算法误差过大，建议这些软件厂商予以修改。这类不准确的算法是把历史成交，按时间加权，时间越久占筹码分布的比重越低，这样做表面上似乎也可以得到一个很像筹码分布的东西，但实际上是不能用的。因为各股的活跃程度差异很大，人为的确定历史筹码的挥发速度很难反映这个差异。
由于涉及商业机密，“指南针”筹码分布的算法暂时还不能予以公开，这里也仅仅可以讲一些原理性的东西，还望广大读者朋友们见谅。
2. 筹码分布的基本形态
为了研究的便利起见，我们需要对筹码分布的形态进行若干定义。这样做的好处是：将来谈论一只股票的筹码状态的时候，大家能有一个通用的共同语言。另外我们在本书的其后章节中，将用“CYQ”来代表“筹码分布”这四个汉字。
一、CYQ的密集与发散形态
如果一只股票在某一个价位附近横盘了很长的时间，就会造成横盘区上方和下方的筹码向这个横盘区集中，甚至会形成在20%左右的价格空间内，聚集了该只股票几乎所有的筹码，这种状态称之为CYQ的密集状态。反之，如果一只股票的筹码分布在比较广阔的价格空间之内，我们就称其为CYQ的发散状态。图2—1是深保安A（0009）1999年5月18日的筹码分布状态，而这种筹码分布的情况就是筹码的发散状态。
图2—1：CYQ的发散状态
在图2—1的K线图上，我们可以看到数条横向标出的虚线，每条线左边有一个价位。这是一种坐标线，每两条水平线的价格差是10%，这种坐标线也叫10%等比坐标线。K线图使用的坐标是对数坐标，使用这种坐标的好处是：我们在图上看到的同样长的K线，其涨幅也是同样的。从图上可以看到，筹码分布的范围覆盖了9个10%，也就是我们常说的9个涨停板，这是个非常宽广的价格空间。这种筹码的广泛分布，叫做筹码发散。筹码发散的市场含义是股价正处在大幅度的上升或下降的之中。图2-1同时还告诉大家，在股价的下跌过程中，投资者在不同的价位上被大面积套牢，最深的套牢盘被套了9个跌停板。当然这种状况不会永远持续下去，随着时间的推移，总有一些套牢盘割肉换股，接下来我们看图2—2，在经历了7个多月的交易之后，深保安A（0009）筹码发生了向下的转移。
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图2—2:CYQ的密集形态
同样是深宝安A，此时高价位的筹码已经剩的不多了，而在低价位区形成了一个非常明显的密集峰。这个密集峰的宽度大约是25%的价格空间。这样的CYQ状态就叫筹码的密集。自然，这个密集峰的形成要依赖于上方套牢盘的不断割肉，从而将上方的筹码不断地换到下方。也许大家会提出一个问题：那些在8元左右被套牢的投资者为什么肯在3、4元的价位上抛出，CYQ上所显示的筹码的大规模向下转移是否合理？换言之，它的转移有什么内在依据？
事实上，虽然深宝安A在1999年的下半年仅仅做了一个约40%的温和上扬，到了1999年的9月，该股又重新调头向下，股价回落至1999年5月初的水平，但是与此同时，沪、深股市正在展开着一轮巨大的行情，这轮行情就是大家熟悉的1999年的“”行情。
这轮行情的龙头板块是网络股，其中不少网络股的涨幅在一倍以上。像东方明珠、广电股份等等。这样的市场背景对深宝安A的持股者来说是一个巨大的折磨，因为这只股票几乎没涨多少。而这种折磨使得一部分投资者放弃持有，寻求资金的转移腾挪。尤其是该股的套牢盘，更是试图通过追随龙头板块以达到扭亏为盈的目的。1999年9月以后，“”行情暂告一个段落，大盘风险开始显示出一定的杀伤力，而深宝安A的走势由慢牛转为慢熊，这又促成了另一群投资者的落井下石，最终就形成了我们在图中看到的样子：该股上方的套牢盘已经所剩无几了。
筹码的密集状态和发散状态，是CYQ的两个最基本的形态，它们