文档介绍：行业研究/动态分析
光伏电池行业
光伏企业简讯:天合、林洋海外上市
陈毅聪
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******@vip.
2006 年 12 月 26 日
摘要:天合光能、江苏林洋在美国成功上市。对此有喜有忧。忧的是中国内地光伏电池企业数
量正在迅速增长,产能扩张太快了;CSI阿特斯、江苏林洋上市后的股价表现较差。喜的是天合光
能股价表现不错,招股市盈率很高。林洋公司当前市值对Q3收入的比约为22倍,无锡尚德约为30倍,
天合光能约为17倍,CSIQ约为15倍。25日,天威保变(600550),处于估值的上
限水平。考虑到新能源法实施在即、股市整体估值水平明显偏高、市场资金供给充足,故给予“持
有”评级,较12月11日的“谨慎持有”评级高。
报告等级:★★
近期,中国光伏企业的简讯如下:
1、无锡尚德(代码:STP)、台湾茂迪(6244)股价稳定,,12月
(2006年动态市盈率约37倍,2005年PE为104倍);后者25日收盘价为396新
台币,12月11日收盘价为401新台币。CSI阿特斯太阳能公司(代码:CSIQ)股价继续下跌,22日收
。。
2、天合光能(代码:TSL)登陆纽交所,,较招股价上涨7%。19日开
盘价为26美元,。,成功募集9800万美元。原来计划招股价在
。。发行市盈率(2005年)为119倍,近一
年(去年Q4到今年Q3)的动态发行市盈率为28倍。
3、江苏林洋(代码:SOLF)登陆纳市。它发行1200万股,,
亿美元,将用于购买原材料、扩张生产能力和研发。上市首日(12月20日),,
,,%。,
美元。,毛利分别为3110万元和
5190万元。2006年6月和8月,林洋新能源先后两次共获得来自花旗银行、GOOD ENERGIES、联想弘
毅和联想投资5300万美元的投资。
小结:有喜有忧。忧的是:中国内地光伏电池企业数量正在迅速增长,产能扩张太快了;CSI
阿特斯太阳能公司(代码:CSIQ)、江苏林洋(代码:SOLF)上市后的股价表现较差。喜的是:天
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合光能(代码:TSL)股价表现不错,招股市盈率很高。林洋公司当前市值对Q3收入的比约为22倍,