文档介绍：我国企业资本运营问题及策略分析
摘要:资本运营是企业提升竞争力的有效手段,在我国资本运营研究和实践的时间短,虽然我们已取得一些成绩,但资本市场还不完善,有些企业对资本运营理解不深,片面追求资产的规模扩张和不切实际的多元化经营和低成本扩张,反而达不到预期目的。本文从资本运营的模式,该模式存在的问题,及相关应对策略方面对我国资本运营的概况进行了总结,以期提高资本运营的效率。
关键词:资本运营资本市场资本运营策略
我国经过20余年的企业改革,已经初步奠定了企业资本运营的基础,主要体现在:
(1)具有较好的市场环境。目前我国市场范围逐步扩大,大多数商品的价格已经放开,计划直接管理范围显著缩小,包括资本市场产权市场等在内的各类要素市场不断发展,市场对经济活动调节的作用已经大大增强。
(2)以建立现代企业制度为目标的深化企业改革,逐步明确了企业法人财产权,使企业具有资本运营的自主决策权,逐步成为自主经营自负盈亏的法人实体和市场竞争主体,这为资本运营提供了主体条件。
(3)我国经过了几十年的生产建设,积累起雄厚的物质基础,形成了庞大的生产能力和资产存量据有关资料显示,目前国有资产达九万亿左右。与此同时,我国又有大量的存量资产处于闲置与半闲置状态,这些存量资产急需盘活,为企业进行资本运营提供了客体条件。
(4)近年来,许多国有企业完成了公司制改造,企业股份进一步多元化,除了少数由国家垄断经营的企业外,积极发展多元化投资主体的公司,转换企业经营机制,进一步盘活国有资产存量,推动国有企业资本运营。
一、企业资本运营的模式
从企业层面来说,企业的资本运营就是对企业内部管理型战略和外部交易型战略的有效运用。建立和培育企业核心竞争能力是企业资本运营的核心。企业通过兼并收购或者重组,迅速巩固或扩大自身的竞争实力,并建立起持续发展的企业核心能力法从资本运营对企业规模的影响上看,资本运营主要包括兼并和收购,重组,上市,融资租赁。
1、兼并和收购。兼并和收购是企业扩张的一种方式,也是通过有机资本或内部资本投入实现增长的一种可选方法。随着一部分效益较好的中小企业不断发展,其通过并购其他企业来扩大生产的动力日益强烈,而效益较差的企业也希望通过并购改善其经营状况。
企业兼并是指两个或以上的企业将其资源进行整合后转变为一个实体进行经营的经济行为。目前,兼并的形式主要包括:一为重新组合式。兼并企业和被兼并企业将双方资产进行合并,一方成为控股方,另一方则成为其下属的子公司;二为入股式。被兼并企业将其全部净资产作为股本投入到兼并企业,原有股东仍是新企业的股东,享有股东权益;三为承担债权债务式。兼并企业接受兼并企业的全部资产并承担其全部债务。
与兼并一样,收购也是指一个企业获得另一个企业的控制权。在兼并中,双方将共同参与兼并企业的经营管理;但在收购中,随着收购企业成为所有者,被收购方的管理者一般将丧失参与企业管理的权利。
2、重组。重组是指由企业制定及实施的将显著改变企业的组织形式、经营方式或经营范围的行为,中小企业的重组主要包括资产重组、债务重组、破产重组及改制重组等。资产重组分为外部重组和内部重组,外部重组可以通过资产互换、买卖等方式来剥离不良资产、引入优良资产,更好地实现优良资产的效益;内部重组则通过内部资产重新的配置和调整,提高现有资产的效益。
债务重组是指债权人