文档介绍：阶段
特点
参与方
参与方式
初期
规划项目、立项、投资建设期、风险大、盈利不明确
政府
财政拨款
资本金投入
贴息
社会资本
资金注入,持有股权
政策性银行
提供中长期贷款,长期优惠利率贷款等、并可以联合商业银行、保险公司提供银团贷款、委托贷款。
商业银行
少量贷款或不参与
产业投资基金
以股权或债权方式投入
风险投资基金
以股权方式参与或债权方式投入
成长期
项目已经度过最初危险阶段、仍需要资金投入、但风险可控
商业银行
可提供大笔中长期贷款
社会资本
负责建设运营
政策性银行
可加大投入或考虑退出
阶段
特点
参与方
参与方式
保险公司
可大笔投入,保险资金追求安全性,具有期限长、规模大的特点,比较适合基础设施、物业之类的投资,基础设计建设一般久期很长,符合险资长期性的特征,有助于缓解资产负债表错配的问题,因此险资可以通过专项债权计划或股权计划为大型PPP项目提供融资
信托公司
直接参与,即信托公司直接以投资方的形式参与基础设施建设和运营,通过项目分红收回投资。主要形式是发行产品期限较长的股权或债权信托计划,资金来源主要是银行、保险等机构资金
间接参与,即信托公司为PPP模式中的参与方融资,或者与其他社会资本作为联合体共同投资项目公司,采取明股实债的方式,在约定时间由其他社会资本回购股权退出。此外,信托公司还可以为PPP项目公司提供融资,通过过桥贷款、夹层融资等形式介入。
成熟期
盈利模式成熟、具有稳定的现金流
证券公司
IPO保荐、并购融资、财务顾问、债券承销等投行业务,也可以通过资产证券化、资管计划、凌冽投资等方式介入。
政策性银行、产业投资基金、风险基金等
可考虑退出
退出期
项目到期、仍可使用或具有营利性
政府
以资金或发债的方式回购、实现社会资本、保险公司等参与方的退出
PPP的六种主要交易模式
1、政府注资+特许经营模式
2、政府授权+特许经营
3、政府购买服务
4、政府注资+股权回购
5、政府做资源型补偿+项目收益分成模式
6、政府授权+永续经营模式