文档介绍：第三章现金流量表与资金等值计算
11/12/2017
1
现金是什么?
资产的
资产还有什么其他形式?
百万英镑的故事
11/12/2017
2
一、现金流量表
1、为什么要研究企业的现金流量
(1)现金是企业的重要资源,具有极强的流动性,可以用来替换任何资产
光有现金,企业不能组成赢利循环,还需要其他资产
现金外的企业其他资产具有程度不同的“惰性”
最好是要现金时有现金,不需要的时候现金全部变成其他可以使用的资产
11/12/2017
3
一、现金流量表
(2)企业经营可以看成是实物形态的,同时,企业的经营也具备货币形态
从根本上说,企业的每一项经营活动,都伴随着企业现金流量的改变
企业的现金流量状况,就是用货币形态表现的企业经营状况
厂房设备原料
产品
投资
销售收入/利润
11/12/2017
4
2、现金流量的三个基本要素
现金数量
流动方向(流入和流出)
流动时间(一般以年为单位)
3、现金流量分析的基本工具
现金流量表
现金流量图
11/12/2017
5
二、资金的时间价值
1、资金的时间价值概念
概念:不同时间发生的等额资金在价值上的差别,称为资金的时间价值。
现金流量图上不同时间点上的相同数量的现金流量是否具有同样的价值?(集邮)
为什么资金会随时间增值?
机会成本
投资可以创造价值
放弃消费的补偿
资金时间价值的体现:银行存款
11/12/2017
6
2、资金的时间价值的计量
(1)利息
利息:占用资金的代价(放弃资金的补偿)
决定资金时间价值的若干因素
投资收益率:以现价计量的资金利润率
通货膨胀因素:货币贬值会造成损失
风险因素:
(2)利率
一定时期内占用资金(本金)所获得的利息与所占有的资金的比值。
11/12/2017
7
计算公式:
Fn= P + In
I = In / P
Fn——本利和
P ——本金
In ——利息
n ——计息周期
I ——利率
11/12/2017
8
(3)单利
利息仅以本金计算,利息本身不再生息
国库券
In=P · n · i
(4)复利
利滚利
商业银行贷款
Fn=P ·(1+ i)n
11/12/2017
9
名义利率与实际利率
与计息周期有关
只对复利才有意义
定义:名义利率等于每一计息周期的利率与每年的计息周期数的乘积。
年利率12%,每月计息一次:
按单利计算:实际= 名义
按复利计算:名义实际
实际=(1+名义/n) n
11/12/2017
10