文档介绍：2009年09月05日
南证期货有限责任公司
NANZHENG FUTURES
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南证期货大豆周报
一、本周行情回顾
CBOT大豆本周大幅回落,%,,预计弱势震荡格局还将延续,下方支撑在900美分一线。国内连豆市场追随外盘跌势,%,最新收报3573元,持仓量较前周明显放大但成交量略减,多空分歧激烈。
国产大豆现货价格本周保持稳定,哈尔滨地区报3620元/吨。豆粕价格小幅下跌,周跌幅在50-100元/吨,油厂挺价态度坚决,山东地区报约3430元/吨。豆油现货价格下滑明显,各地降幅普遍在100-300元/吨,市场供给充足,销售情况一般,哈尔滨一级豆油报价约7400元/吨。
二、影响本周大豆期价的主要因素 
本周国内外大豆市场期价的走势大约受以下几个方面,现简要分析如下:
宏观经济数据利好,但未能提振商品市场
国际方面,本周美国公布的经济数据延续良好势头,特别是制造业活动出现一年半来首次增长,美国总统奥巴马表示,美国经济正朝复苏方向迈进,经济刺激措施正在发挥作用。经济利好并没有给市场带来提振,不论是大宗商品还是股市本周均下挫,只有黄金价格出现飙升,市场避险情绪升温。
世界经济复苏的趋势不可阻挡,货币流动性充裕的现状短期内也不会改变,在全球央行全面回收流动性之前,商品市场及股市还将延续震荡上行的走势,不过高度取决于经济复苏情况。
国内方面,经济形势依然是稳步向好,主要经济指标显著回升,这对大宗商品价格提供了支撑,不过现下市场对政府收缩流动性的担忧令投资人信心动摇,股市连续下挫并带动大宗商品出现回调。由于国内银行在政策压力下不存在惜贷行为,大规模放储导致国内流动性过剩的情况远超国外,通胀压力很可能比预期来的更早,这必然会令央行政策出现变化,股市及商品市场都会承压,但经济的进一步向好会逐步化解压力。
预计天气因素良好,美豆增产在望
对美国大豆而言,创历史新高的播种面积是主要利空,后市天气因素将成为决定产量的关键,而目前良好的天气状况令大豆有望实现创纪录产量,私人分析机构Informa预测,,,/蒲式耳,不过,从美国农业部大豆供需预测数据来看,08/,较上年度削减46%,为1976/77年以来最低库存水平,这种紧张的供需关系在09/10年度会有所缓和但依然处于偏紧格局,这又将抑制大豆价格下方的空间。
短期看来,在大豆完全成熟之前,强劲需求和强劲供应预期之间的对抗不会停止,行