文档介绍：题目:浙江中小企业融资效率研究
一、引言
企业融资难一直是我国部分企业发展的桎梏,而且我国政府也推出很多的政策以期解决企业融资问题,如:加大企业信贷规模支持、拓宽企业直接融资渠道等,但是短期内并不能从根本上改变企业融资难的现状,本文认为对于企业来说,最好的策略应从客观条件出发,改善企业自身的融资效率,以此来缓解融资难的问题。
从现有的国内外相关文献来看,国外对融资效率的研究比较少,几乎不存在企业融资效率概念。这可能与西方国家经济现有的财产组织体系或产权制度有极大的关系。西方国家财产组织的分散化、社会化、市场化和产权制度的私人特征可能使得企业融资天然具有效率。目前来看,国内学者对于企业融资效率的研究也是没有一个共同认知的模式,大都围绕着企业融资效率的定义及企业融资效率的评价而展开。关于企业融资效率的定义,国内学者是各抒己见,没有一个统一的界定和明确的标准。
二、主体
(一)国内文献
在国内。随着企业融资市场发展的深入,为了对企业融资市场的发展提供参考,融资效率的研究进入了学者们的视野。曾康霖(1993)最早提出融资效率,并分析了影响融资效率和成本的七个因素。宋文兵(1997)对“融资效率”概念进行了实质性的研究,他比较分析了“股票融资与银行借贷的融资效率”,他认为,融资效率包括交易效率与配置效率。其后,吕景渡(2003)、高学哲(2004)等人也从不同的角度给出了融资效率的定义。卢福财(2001)将企业融资效率分为微观和宏观两个方面,他首次将企业融资微观效率划分为企业资金融入效率、资金融出效率。并从比较和动态的角度分析了企业的融资效率。王新红(2007)运用DEA方法对我国高新技术企业融资效率进行了实证分析,结果表明我国高新技术企业的融资效率整体低下。
叶望春(1999)在分析金融效率时,将金融效率分解为金融市场效率、商业银行效率、非银行金融机构效率、企业融资效率、金融宏观作用效率和中央银行对货币的调控效率等方面,其中企业融资效率是指企业筹资成本、筹资风险以及筹资的方便程度。企业融资效率越高,社会闲散资金进入生产领域越容易,金融效率也就越高。高西有( 2000)指出企业融资效率主要是指企业融资大小及融资成本高低。刘海虹(2000)、王明华(2000)从资金的趋利性角度出发,指出企业融资过程实质上是一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程,因为资金的趋利性促使它总是要向个别收益率比较高的企业流动。因此,不同行业、不同企业获得资金的渠道、方式与规模实际上反映了社会资源配置的效率。企业能否取得资金,以何种形式、何种渠道取得资金即企业融资能力的大小构成了企业融资效率概念的内涵。方芳、曾辉(2005)认为企业融资效率是指某种融资方式以最高收益
———成本比率和最低风险为企业提供生产经营所需资金的能力(企业资金融入效率) 。
高有才(2003)认为企业融资效率属于经济效率范围,在本质上和经济效率是一致的,但由于企业融资效率并不单纯是一个微观金融行为,也涉及到宏观经济问题,不仅是一种交易行为,还涉及到资源配置、资金使用、公司治理等。企业融资效率包括交易效率、资源配置效率、资金使用效率、融资结构所产生的公司治理效率以及对国家经济安全的影响、对社会经济发展的贡献等等。把企业融资效率定义为企业融资对经济发展所产生的影响程度和作用大小。认为企业融资效率可