文档介绍：第7章证券投资的宏观分析
宏观经济分析概述
宏观经济分析意义
把握证券市场的总体变动趋势
判断整个证券市场的投资价值
掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向
宏观经济分析方法
总量分析法
计量经济模型
概率预测
经济指标法结构分析法
宏观经济环境分析
影响证券市场的宏观经济环境因素
经济周期
(1)经济总是处在周期性运动中。股价伴随经济相应地波动,但股价的波动超前于经济运动,股市的低迷和高涨不是永恒的。
(2)收集有关宏观经济资料和政策信息,随时注意动向。正确把握当前经济发展处于经济周期的何种阶段,对未来做出正确判断,切忌盲目从众。
(3)把握经济周期,认清经济形势。不要被股价的“小涨”、“小跌”驱使而追逐小利或回避小失(这一点对中长期投资者尤为重要)。或许配合技术分析的趋势线进行研制会大有裨益。
(4)景气来临之时股票往往率先上涨、而在衰退之时首当其冲下跌。典型的情况是,能源、设备等股票在上涨初期将有优异表现,但其抗跌能力差;反之,公用事业股,消费弹性较小的日常消费品部门的股票则在下跌末期发挥较强的抗跌能力。
国际金融环境
经济全球一体化使各国经济紧密的联系在一起,一个或几个国家的经济变动将对其他国家的经济产生不同程度的影响。
国际金融环境的动荡会通过汇率影响证券市场。
国际金融环境的改变还会通过国家的宏观政策影响证券市场。
国外战争、经济危机、政治动乱、能源危机等都有可能冲击国内的经济活动。
其他宏观环境因素
(1)政治因素。
①政权。政权的转移、领袖的更替、政府的业绩公社会的安定等,均会对证券市场产生影响。
②战争。战争一旦爆发,证券市场走势的不确定性将增加。
③。
(2)社会心理因素。社会公众特点即投资者的心理变化对股票市场有很大的影响。
(3)文化因素。文化一般泛指社会行为的习俗、风尚、价值观和道德观念等。
宏观经济环境经济指标分析
(1)国内生产总值或经济增长率。国民生产总值是一国在一定时期内(年、季)以货币表示的全部产品和劳务的价值总和。它是整个国民经济的概括,是全面反映一国经济实力和经济发展程度的综合指标体系。失业率。
(2)失业率是指所有的短缺的就业机会,或愿意就业但没有合适就业机会的人数与全社会劳动力的比率。
(3)通货膨胀与通货紧缩。通货膨胀,就是“货币总量”相对“物品总量”不断增大的现象,粗略地说,就是货币“过多”。货币供应量。
(4)货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存