文档介绍：该【补充经营杠杆财务杠杆(PPT) 】是由【jimilu】上传分享，文档一共【37】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【补充经营杠杆财务杠杆(PPT) 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。第一页,共三十七页。第四章融资(rónɡzī)风险融资风险的概念及其表现形式影响(yǐngxiǎng)支付风险的因素影响财务杠杆风险的因素支付风险的衡量指标财务杠杆风险的衡量指标财务杠杆系数与营业杠杆系数之间的关系第二页,共三十七页。(fēngxiǎn)。其表现形式有两种:支付风险财务(cáiwù)杠杆风险第三页,共三十七页。支付(zhīfù)风险是指公司因支付能力缺乏而不能按时、足额的向债权人偿付本息,给公司经营(jīngyíng)活动带来不利影响的可能性。如果公司不能按时、足额的向债权人还本付息,债权人就要实施债权控制权,对公司财产提出要求权,影响到公司生产经营活动的正常进行,甚至会使公司陷入破产的境地。第四页,共三十七页。财务杠杆(gànggǎn)风险是指由于固定利息的存在而导致的公司营业利润的变动给股东收益带来不利影响的可能性。在公司营业利润增加时,由于公司是按照既定的利率向债权人支付利息,这时,股东收益增加,且增加幅度高于公司营业利润的增加幅度;在公司营业利润降低(jiàngdī)时,由于公司还是按照既定的利率向债权人支付利息,这时,股东收益降低,且降低幅度高于公司营业利润的降低幅度。第五页,共三十七页。财务杠杆(gànggǎn)风险在股东收益随公司营业利润变动而变动的过程中,负债利息(lìxī)发挥着重要的杠杆作用,负债利息(lìxī)水平的上下直接影响到股东收益随公司营业利润变动而变动的幅度。即负债利息水平的越高,股东收益随公司营业利润变动而变动的幅度越大;即负债利息水平的越低,股东收益随公司营业利润变动而变动的幅度越小。第六页,共三十七页。(yǐngxiǎng)公司融资风险的因素1、影响支付风险的因素:支付风险产生的直接原因:公司支付能力缺乏。公司支付能力的强弱可从以下两方面分析:支付需求:负债率的上下;负债利率(lìlǜ)的上下支付供给:经营风险越小,支付供给越稳定,支付能力越强;反之亦然。第七页,共三十七页。2、影响(yǐngxiǎng)财务杠杆风险的因素:负债利息水平:负债利息水平取决于负债率的上下和负债利率的上下。在负债利率相对稳定的情况下,决定负债利息水平的因素是负债率。营业利润的稳定性:营业利润的稳定性反映了公司(ɡōnɡsī)经营风险的大小。经营风险越小,营业利润的稳定性越高;反之亦然。第八页,共三十七页。(rónɡzī)(fēngxiǎn)的衡量第九页,共三十七页。支付(zhīfù)风险的衡量〔续〕短期债务(zhàiwù)支付需求:负债到期时的负债本金和利息支付供给:营业周期内预期实现的销售收入,即现金流入量长期债务支付需求:还款期内每期应偿付的负债本金和利息支付供给:还款期内每期预期实现的折旧和利润,即工程每期实现的净现金流量第十页,共三十七页。