文档介绍：Chapter 10
流动性与营运资本管理
1
现代金融
杠杆
股权投资(一级二级市场)
资产管理
2
金融与风险
高杠杆与高风险
降低风险?(风险的相对性)
3
美国资本市场—市场有效性
中国资本市场
PE=20,30(中国经济弱周期)
120日均线(政治经济)
4
不适合做投资的群体
(一)、对投资的对象完全没有研究的兴趣, 那么你缺乏投资的学习能力。宏观—行业—公司金融—财务
(二)、对数字迷迷糊糊¸ 既没有概念, 也毫无灵感, 甚至常常连自己才买进不久的股票价格究竟是多少钱都记不清楚。缺乏敏感性和计算能力
(三) 总是人云亦云, 毫无已见, 只会跟着别人买进卖出, 你缺乏感觉和判断。
(四)胆子小的人。全球投资大赢家赢家, 一旦经过深思熟虑,决定投入以后, 就会展露出旺盛的企图心, 即使遇上大风大浪也面不改色。
5
适合投资的群体
不断学习
宏观经济---行业季节性景气—微观公司—金融市场投资策略
6
流动性与营运资本管理
7

8
流动性与营运资本管理
营运资本管理
现金管理
应收账款管理
9
营运资本管理
重要性
第一,大量的调研表明财务经理的大部分时间要用于公司的日常营运资本管理;
第二,流动资产占公司全部资产一半以厂,这笔投资是相对容易变化的;
第三,销售额增长和流动资产的筹资需要之间的关系既密切又直接,销售额的增加会导致所需存货的相应增加,还可能要求现金余额的相应增加;
第四,公司现金流量预测上的不准确性以及现金流人与现金流出的非同步性,使营运资本管理成为公司生产经营活动的重要组成部分。
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