文档介绍：股指期货手册
研究中心
一、股指期货概述
股指期货概念:
股指期货,即股票指数期货,是以股票指数为标的物的金融期货合约。就如铜期货是以铜现货为标的物的期货合约一样。对股票指数期货而言,它对应的“现货”是股票指数。股票指数的走势以及投资者对走势的预期将决定对应的期货合约的走势。
一、股指期货概述
:
股指期货
商品期货
股票特性
分析宏观经济、行业动态以及对股指现货走势有较大影响的成份股走势
供求状况以影响供求状况的因素
期货特性
现金交割
实物交割
一、股指期货概述
表:中金所《沪深300指数期货合约》(征求意见稿)的基本条款
合约名称
沪深300指数
指数乘数
每点300元
合约价值
沪深300指数点×300元
报价单位
指数点
最小变动价位
合约月份
当月、下月及随后两个季月
非最后交易日交易时间
9:15-11:30, 13:00-15:15
最后交易日交易时间
9:15-11:30, 13:00-15:00
涨跌停板幅度限制
上一个交易日结算价的正负10%
合约交易保证金
合约价值的12%
交割方式
现金交割
最后交易日
合约到期月份的第三个周五,遇法定节假日顺延
最后结算日
同最后交易日
交易代码
IF
上市交易所
中国金融期货交易所
大户持仓报告制度
当投资者的持仓量达到交易所对其规定的持仓限额80%以上(含本数)时,投资者应通过结算或交易会员向交易所报告其资金情况、持仓情况。交易所可根据市场风险状况,制定并调整持仓报告标准。
结算价
每日结算价规定为当天最后一小时成交量的加权平均价, 如果某合约当日无成交情况下的结算价计算方法,即以该合约上日结算价加上“距到期月最近且当日有成交的合约的当日结算价和昨日结算价之差”。最后结算价是合约到期时对未平仓合约进行现金结算划拨盈亏的现货价格
持仓限制
单个合约单边持仓实行绝对数额限仓,自然人持仓限额为100手,法人持仓限额为5000手, 当某一月份合约持仓量超过20万手时,单一结算会员在该月份合约上的持仓量不得大于该合约市场持仓总量的25%
最后结算日
最后交易日与最后结算日设于月中
结算方式
现金结算
一、股指期货概述
:
◆让人们坦然面对大盘暴跌
◆利用股票指数期货进行资金管理
◆股指期货为投资者带来新的交易机会
二、股指期货中的新制度
“早开迟收”的交易时间
股指期货
9∶00-9∶10集合竞价
9∶15-11∶30连续竞价
13∶00-15∶12连续竞价
15∶12-15∶15集合竞价
最后交易日的下午为13∶00-14∶57连续竞价,14∶57-15∶00集合竞价。
国内股市
9:15-9:25集合竞价
上午9:30-11:30
下午13:00-15:00连续竞价
“早开迟收”的交易时间影响
正方
反方
早开
早开市可以使期货市场对上日收市后到第二天开市前的市场资料做出反应,有效率地扮演价格发现的角色;同时帮助现货市场在未开市前建立均衡价格;并减低现货市场开市时的波幅
主力通过拉升或打压股指期货,造成虚假信息,以达到出货或者买货的目的
迟收
迟收市则减低现货市场收市时的波幅;并在现货市场收市后,为投资者提供对冲工具;同时方便一些根据现货市场收市价作指标的套期保值盘
晚收市15分钟, 将给次日市场价格的波动带来"加速度"。一旦机构投资者在第二天拉升或打压股指前有所"预热",中小投资者的跟风效应将更为明显