1 / 8
文档名称:

专题资料2021-2022年投资项目决策与风险分析复习资料一计算题及参考答案.doc

格式:doc   大小:135KB   页数:8页
下载后只包含 1 个 DOC 格式的文档,没有任何的图纸或源代码,查看文件列表

如果您已付费下载过本站文档,您可以点这里二次下载

分享

预览

专题资料2021-2022年投资项目决策与风险分析复习资料一计算题及参考答案.doc

上传人:286919636 2024/10/28 文件大小:135 KB

下载得到文件列表

专题资料2021-2022年投资项目决策与风险分析复习资料一计算题及参考答案.doc

相关文档

文档介绍

文档介绍:该【专题资料2021-2022年投资项目决策与风险分析复习资料一计算题及参考答案 】是由【286919636】上传分享,文档一共【8】页,该文档可以免费在线阅读,需要了解更多关于【专题资料2021-2022年投资项目决策与风险分析复习资料一计算题及参考答案 】的内容,可以使用淘豆网的站内搜索功能,选择自己适合的文档,以下文字是截取该文章内的部分文字,如需要获得完整电子版,请下载此文档到您的设备,方便您编辑和打印。-2-《投资项目决策与风险分析》复习计算题及参考答案(共9页)至诚学院《投资项目决策与风险分析》复习资料(一)计算题一、资金时间价值1、某项目投资期为4年,第五年年初投产,投产后每年的销售收入为5000万元,项目的生产寿命期为15年,问当企业要求的最低收益率为10%时,销售收入的现值是多少?解:(万元)(万元)答:当企业要求的最低收益率为10%。2、设有两个投资方案,投资额相等,甲方案5年内每年都可盈利100万元,乙方案5年后一次获利600万元,假定年利率为8%。(1).试计算两个方案的现值。(2).问应选择哪个方案?解:(1)计算两个方案的现值(万元)(万元)(2)比较选择两方案>∴应选择乙方案答:,;应选择乙方案。二、建设期利息的计算1、项目建设期3年,,,第1、2、、2371万元、。,%。项目第一年借款500万元,,。-2-《投资项目决策与风险分析》复习计算题及参考答案(共9页)试计算建设期利息。解:第一年的借款利息=(年初借款本息累计+本年借款额度÷2)×年利率=(0+500÷2)×%=(万元)第二年的借款利息=(年初借款本息累计+本年借款额度÷2)×年利率=[(500+)+(÷2)]×%=(万元)第三年的借款利息=(年初借款本息累计+本年借款额度÷2)×年利率=[(500+++)+(÷2)]×%=(万元)建设期利息总计=++=(万元)三、流动资金的估算1、生产项目达到实际生产能力以后,全厂定员为1100人,工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年的其他费用为860万元。年外购原材料、。,年修理费占年经营成本10%。各项流动资金的最低周转天数分别为:应收账款为30天,现金为40天,应付账款为30天,存货40天。试用分项详细估算法估算项目的流动资金解:-3-《投资项目决策与风险分析》复习计算题及参考答案(共9页)流动资产:1、应收账款=年经营成本÷年周转次数=21000÷(360÷30)=1750(万元)2、现金=(年工资福利费+年其他费用)÷年周转次数=(1100×+860)÷(360÷40)=(万元)3、存货:(1)外购原材料、燃料及动力=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数=19200÷(360÷40)=(万元)(2)在产品=(年工资及福利+年其他费用+外购原材料、燃料+年修理费)÷年周转次数=(1100×+860+19200+21000×10%)÷(360÷40)=(万元)(3)产成品=年经营成本÷年周转次数=21000÷(360÷40)=(万元)存货=++=(万元)4、流动资产=应收账款+现金+存货=1750++=(万元)流动负债:5、应付账款=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数=19200÷(360÷30)=1600(万元)6、流动负债=应付账款=1600(万元)7、流动资金=流动资产—流动负债=—1600=(万元)四、财务净现值、财务内部收益率的计算1、某项目有两个投资方案,其净现金流量如下表,假定行业基准收益率为12%,试计算分析:(1)、哪个方案财务净现值大;(2)、哪个方案财务内部收益率大;(3)、你认为应当选择哪个方案?年份第0年第1年第2年第3年方案A—1000700500200方案B—1000100600800解:(1).求财务净现值FNPVA=-1000+700/(1+12%)+500/(1+12%)2+200/(1+12%)3=-1000+700×+500×+200×=-1000+++=(万元)-4-《投资项目决策与风险分析》复习计算题及参考答案(共9页)FNPVB=-1000+100/(1+12%)+600/(1+12%)2+800/(1+12%)3=-1000+100×+600×+800×=-1000+++=(万元)FNPVA>FNPVB(2).求财务内部收益率FIRRA-1000+700/(1+FIRRA)+500/(1+FIRRA)2+200/(1+FIRRA)3=0FIRRA1=23%FNPVA1==24%FNPVA2=-=23%+(24%-23%)×[÷(+)]=%FIRRB-1000+100/(1+FIRRB)+600/(1+FIRRB)2+800/(1+FIRRB)3=0FIRRB1=18%FNPVB1==19%FNPVB2=-=18%+(19%-18%)×[÷(+)]=%FIRRA>FIRRB(3).∵ FNPVA>FNPVB ;FIRRA>FIRRB ∴应当选择方案A答:方案A财务净现值大,方案A财务内部收益率大,应当选择方案A。2、某项目有两个投资方案,其现金流量如下表,假定行业基准收益率为10%。年份初始投资年收入年经营成本期末残值方案A1000万元5000万元3000万元150万元方案B1500万元7000万元4000万元200万元试用项目财务净现值计算分析:(1)、方案A和方案B计算期均为10年,哪个方案优?(2)、方案A的计算期为10年,方案B的计算期为8年,哪个方案优?解:1、方案A和方案B计算期均为10年,(1)求财务净现值=-1000+2000×+150×=-1000++=(万元)=-1500+3000×+200×=-1500++=(万元)(2)=﹤=∵A方案单位投资财务净现值大于B方案单位投资财务净现值∴A方案为优方案A优2、方案A的计算期为10年,方案B的计算期为8年-5-《投资项目决策与风险分析》复习计算题及参考答案(共9页)(1)求财务净现值FNPVA==-1500+3000×+200×=-1500++=1098(万元)(2)哪个方案优万元/10=>万元/8=∵A方案年平均单位投资财务净现值大于B方案∴A方案为优五、盈亏平衡分析的计算1、设某项目生产某产品的年设计生产能力为5万件,每件产品的售价为5000元,该项目投产后年固定成本总额为3000万元,单位产品变动成本为1500元,单位产品所负担的税金为500元,若产销率为100%,试对该项目进行盈亏平衡分析。求:(1)、盈亏平衡时的产量(2)、盈亏平衡时的生产能力利用率(3)、盈亏平衡时的销售单价(4)、盈亏平衡时的销售收入(5)、盈亏平衡时的单位产品变动成本(6)、试分析哪个要素风险比较大?解:1、盈亏平衡时的产量2、盈亏平衡时的生产能力利用率3、盈亏平衡时的单位产品销售价格4、盈亏平衡时的销售收入-6-《投资项目决策与风险分析》复衡时的单位产品变动成本6、单位产品变动成本风险程度比较大。2、某投资项目生产一种产品,设计年产35000件,已知产品单位变动成本为50元,销售单价为100元,年固定成本费用为90万元,假定销售税率为15%,试分析:(1)项目盈亏平衡点的产量;(2)项目盈亏平衡点的生产能力利用率;(3)项目盈亏平衡点的销售单价;(4),每年获利润多少?解:(1)盈亏平衡点的产量(2)盈亏平衡点的生产能力利用率()(3)盈亏平衡点的销售单价以上计算结果表明该项目产量、生产能力利用率和销售单价的空间都比较大,因而该项目有较强的抗风险能力。(4),每年可获利润24000×(100-900000/24000-50-15)=-60000(元)答:盈亏平衡点的产量为25715件,%,,,每年亏损60000元。-7-《投资项目决策与风险分析》复习计算题及参考答案(共9页)六、敏感性分析的计算1、某项目有两个投资方案,其净现金流量如下表,假定行业基准收益率为12%,试计算分析:(1)、哪个方案财务净现值大;(2)、哪个方案财务内部收益率大;(3)、你认为应当选择哪个方案?年份第0年第1年第2年第3年方案A—1000700500200方案B—1000100600800解:(1).求财务净现值FNPVA=-1000+700/(1+12%)+500/(1+12%)2+200/(1+12%)3=-1000+700×+500×+200×=-1000+++=(万元)FNPVB=-1000+100/(1+12%)+600/(1+12%)2+800/(1+12%)3=-1000+100×+600×+800×=-1000+++=(万元)FNPVA>FNPVB(2).求财务内部收益率FIRRA-1000+700/(1+FIRRA)+500/(1+FIRRA)2+200/(1+FIRRA)3=0FIRRA1=23%FNPVA1==24%FNPVA2=-=%FIRRB-1000+100/(1+FIRRB)+600/(1+FIRRB)2+800/(1+FIRRB)3=0FIRRB1=18%FNPVB1==19%FNPVB2=-=%FIRRA>FIRRB(3).∵ FNPVA>FNPVB ;FIRRA>FIRRB ∴应当选择方案A答:方案A财务净现值大,方案A财务内部收益率大,应当选择方案A。-8-《投资项目决策与风险分析》复习计算题及参考答案(共9页)2、对题1中方案A进行敏感性分析假定:(1)分析对象为项目内部收益率(2)不确定因素为项目总投资,变化率分别为+10%和-10%。试分析:(1)用代数分析法计算变化后的内部收益率;(2)用图解法确定销售收入的临界点。解:1、用代数分析法计算变化后的内部收益率(1)项目总投资变化率为+10%时的内部收益率FIRR+10%=-1000×(1+10%)+700/(1+FIRR)+500/(1+FIRR)2+200/(1+FIRR)3=0FIRR1=16%FNPV1==17%FNPV2=-+10%=16%+(17%-16%)×[÷(+)]=%项目总投资变化率为+10%时,%。(2)项目总投资变化率为-10%时的内部收益率FIRR-10%=-1000×(1-10%)+700/(1+FIRR)+500/(1+FIRR)2+200/(1+FIRR)3=0FIRR1=32%FNPV1==33%FNPV2=--10%=32%+(33%-32%)×[÷(+)]=%项目总投资变化率为-10%时,%。2、用图解法确定项目总投资的临界点。由图解可得方案A的项目总投资的临界点是总投资增加不能超过14%.