文档介绍：浅析人民币汇率调整义务
摘要:全球经济失衡带来了人民币升值压力,但是dddTt人民币汇率变动与贸易差额之间不存在因果关系｡单纯的人民币升值不会解决8t t t 8. c o m全球贸易失衡问题｡我国在进行金融制度改革时,应注意寻求最佳的政策组合,积极推进汇率市场化形成机制｡
关键词:全球经济失衡;人民币升值;汇率形成机制

一､义务的触发机制:全球经济失衡

2005年全球经济面临严重失衡,主要表现在dd dtt. com两个方面国经常账户的巨额逆差,从2000年的4 160亿美元飚升至2005年的8 065亿美元;二是亚洲国家经常账户大量顺差,对美贸易顺差,2005年达到了3 500多亿美元｡而美国的2005年对华贸易逆差达2 016亿美元,因此. com当今世界的经济失衡与中美两国高度相关｡中国汇率改革在这种形势推动下展开,2005年7月进行人民币汇率改革之路,确定以市场为基础,参考一揽子货币有管理的浮动汇率制度,以实现更加平衡的经济发展｡
经济失衡美国方面:(1)储蓄率下降是造成经常账户逆差的主要原因,过度消费､储蓄不足,吸收国外储蓄以维持美国的经济增长,形成巨大的经常账户赤字;(2)投资储蓄战略的变化,经济快速增长刺激了投资支出扩张,收入与资产价值快速增长扩大了消费,减少了储蓄,引起了储蓄与投资状况的关系恶化;(3)美国以货币资金为基础的储蓄战略向以资产为基础的储蓄战略转移,促进了经常项目赤字扩大与储蓄率的下降｡
中国的贸易顺差不仅是汇率的问题,且包含其他多种成因:(1)对投资的过分依赖,的主动性弱;(2)对出口的过分依赖提高较慢;(3)缺乏可持续性,经济增长一直是靠高投入､高能耗来维持,经济增长的效益与质量较差,消费增长慢,一直在生产的体内循环｡而且非科学均衡的经济发展模式给我国带来了如环境污染,资源浪费等问题｡
分析中美贸易失衡,发现美国的经济结构失衡所造成的全球经济失衡具有长期性,且取决于世界经济与货币制度的演进趋向,中国崛起所产生的对于世界经济的冲击具有短期性与非制度性的特征,因为8 Tt t 8. 际上是世界经济制度的接受者而非领导者｡2006年基金组织提出解决8t t t 8. c o m世界不平衡问题的“联合战略”,要求
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美国压缩财政赤字,增加. com国内储蓄,,促进经济增长;亚洲新兴市场国家和地区增加. com汇率的灵活性和扩大国内需求｡

二､义务

(一)汇率正常化
我国外汇储备的快速增长一定
上影响外汇供求关系及汇率变动,具有推动本国货币汇率走强的效应,但外汇储备的增长是我国实行对外开放,经济快速发展的结果,与汇率没有必然的因果关系,而决定一国货币汇率的基础是两种货币购买力或两价理论｡我国经济的一个悖论是经常账户顺差与FDI持续流入的长期并存,表明本国储蓄相对过剩的,即应输出储蓄,同时ssbbww. com吸引大量的FDI｡意味着在为其他国家的经济增长提供融资时又将国内高收益率的投资机会提供给了国际资本｡RMB低估是一个重要,抑制了对进口品消费,增加. com对FDI诱惑｡RMB价值回归,是实现以本国储蓄为基础发展经济,替代依靠外资发展经济的关键｡
RMB相对美元的贬值,不