文档介绍：2018/3/5
财务管理学
第3章:财务分析
引例
巴菲特所投资的伯克希尔夏公司在2004年资产净值增长为83亿美元,%。在过去40年里,每股账面价值从19美元增长到了55824美元,%。可谓金融投资史上的神话。据了解,巴菲特投资的灵感来自阅读大量的公司年度财务报告、金融新闻和专业杂志。他根据企业所在行业的前景、产品和企业经理人员使用资金的能力,对企业进行分析,判断企业的内在价值,然后估计企业将来可以赚多少钱,来确定企业股价应为多少。巴菲特认为,产业经营者所提供的年度财务报告,可以称的上是该公司年度财务与经营状况的第一手资料。通过对财务报表和财务指标的分析,可以了解到企业的经营状况和发展前景。投资的依据恰恰是公司财务报告所反映出的公司本质体现而非其股价的表现。可见,财务报表和财务指标是外界投资者了解企业经营状况的窗口………
2018/3/5
财务分析的概念
财务分析是以财务报告和其他资料为依据和起点,采用专门方法,系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动,目的是了解过去、评价现在、预测未来,帮助利益集团改善决策。
理解:
财务报表分析的主体——经营者、投资者、债权人、政府部门…;
财务报表分析的对象——财务状况和经营成果;
财务报表分析的依据——财务报告和相关会计资料。
第1节财务分析概述
一、为什么要进行财务分析
投资者要了解什么是否投资?是否转让股份? 如何考核经营者业绩?
债权人要了解什么是否贷款?
经营者也需要进行财务分析如何筹资、投资?如何进行税收筹划?如何进行盈余管理?
供应商的目的能否长期合作?
其他方面(政府、雇员和工会、中介机构…)
知彼知己,才能使工作更有效!
二、财务分析的内容体系
四种能力
偿债能力(风险)
营运能力(流动)
获利能力(盈利)
发展能力(综合)
财务报告构成与特征
财务报告
财务报表
基本报表
资产负债表
损益表
现金流量表
股东权益变动表
报表附注
•底注
•旁注
财务情况说明书
企业经营基本情况
利润实现与分配情况
资本增减与周转情况
潜在的经营和财务风险
财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。
三、财务分析的基础
资产负债表
利润表
现金流量表
其他会计资料
资产负债表提供的信息
反映企业在某一特定日期财务状况的报表
理论依据:“资产=负债+所有者权益”
时点报表,静态报表
报表内项目排列原则
资产负债表基本结构
资产负债表
单位××年×月×日货币××
负债
资产
所有者权益
资产负债表解读重点
关注报表项目的构成,如流动与非流动情况?
资产质量如何?如不良资产有多少?
近期的债务压力有多大?
历年的盈余积累如何?
不仅应关注总资产,更应关注净资产