文档介绍：行业跟踪|有色金属
证券研究报告
Tabl e_Title
行业Table_Grade 评级买入
有色金属行业
前次评级买入
错峰生产铝受益,锌锂价格创新高报告日期 2017-10-15
Tab le_Summary
Tabl e_Chart
错峰生产铝受益,锌锂价格创新高相对市场表现
错峰生产实施方案陆续出台,铝价有望继续上涨;碳酸锂需求持续向好, 有色金属沪深300
40%
盐湖放量有限,价格创年内新高;10 月 9 日锌价创 9 年历史新高,四季
25%
度北方降温,铅锌产量或受限,供给短缺仍将持续;伦铜库存走低,价格
10%
稳步上涨;金银价格上涨,黄金升至 1300 美元上方;打黑及环保核查常-5%
态化,或支撑稀土涨价,钨精矿供给仍短缺。核心关注:铝(中国铝业、-20%
2016-10 2017-02 2017-06 2017-10
云铝股份);锂钴(天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业);稀土
(盛和资源、北方稀土);铅锌(驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业)。
Table_Aut分析师: hor 巨国贤 S0260512050006
工业金属:产能关停叠加取暖季限产,铝价或继续上涨
0755-82535901
本周(-),LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为 %、
juguoxian@
-%、%、-%、-%、%。10 月 12 日,山东滨州公布错峰
生产方案,影响魏桥电解铝产能 253 万吨(其中 94 万吨为已申报关停产相关研究:Table_Report
能),限产时间为 -;9 月份河南焦作公布限产自广发有色新材料:金属普涨, 2017-10-08
铝库存下降
至 ,影响电解铝产能约 13 万吨,氧化铝产能约
广发有色新材料:8 月原铝 2017-09-24
92 万吨。四季度受北方降温影响,甘肃、内蒙等省铅锌产量或受限,叠
产量下降,供给紧张锂价超
加冶炼厂备库,铅锌价格或继续走强。伦铜库存持续下降,价格稳步上 17 万
行。关注标的:铝(中国铝业、云铝股份);铅锌(驰宏锌锗、中金岭环保限产助力铝供改,盐湖 2017-09-17
南、建新矿业);铜(江西铜业、云南铜业、铜陵有色)。放量温和锂微涨
贵金属:金银价格上涨,黄金升至 1300 美元上方
EX 黄金上涨 %至 美元/EX 白银上涨
Table_Contacter联系人: 黄礼恒 0755-88286912
%至 美元/盎司。美国 CPI 数据显示 9 月美国消费者物价升幅
huangliheng@
不及预期,美元走低,黄金再度升至 1300 美元上方。关注标的:金贵银
业、银泰资源、赤峰黄金、紫金矿业、湖南黄金、中金黄金。
小金属:氧化镨钕和钨精矿价格继续回调,氧化镝止跌微涨
本周氧化镨钕跌 10%至 41 万元/吨,氧化镝止跌微涨至 116 万元/吨;钨
精矿微跌至 万元/吨。长期来看,稀土打黑和环保核查都将常态化,
行业秩序会进一步改善,同时,广晟、南方稀土集团限产报价也会对价格
有所支撑;环保致钨矿供给增加困难,库存低位且去年收储难流入市场。
关注标的:盛和资源、北方稀土、厦门钨业。
新能源:需求持续向好,供给仍紧张,锂价回升
本周碳酸锂价格回升至 万元/吨;钴价微跌至 万元/吨。下游电
池产能大幅增长拉动锂钴需求,盐湖提锂产能短期难释放,供给仍偏紧。
关注标的:天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。
风险提示:铝供给侧改革力度不及预期,金属价格大幅波动。
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行业跟踪|有色金属
证券研究报告
一、有色金属行业本周表现
%(%),子板块中黄金板块涨幅最大,
%,其他稀土小金属板块跌幅最大,%。
图1:过去一个月有色行业指数与大盘指数比较图2:本周有色各子行业表现
1%
上证综合指数沪深300 有色金属(申万)
6% 0%
4% -1%
2% -2%
0% -3%
2017/9/15 2017/9/22 2017/9/29 2017/10/6 2017/10/13
-2% -4%
-4% -5%
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