文档介绍：人民币12天连跌与A股见底的关系
以下内容所使用的系统选自《股市赢家模式》一书
近期连续12天都出现了人民币即期交易盘中连续碰触跌停的情况。而这里面玄机是比较多,究竟是外资联手做空中国,还是我国主动为之?其对整个股市来说是利好,还是利空?存在哪些机会与风险呢?今日玉名对此做一个梳理。
外盘因素
%,是自2010年8月份以来,人民币对美元汇率连续14个月升值后,首次出现单月贬值。而这期间全球六大央行联手下降美元互换利率,国际资本流出进一步强化所致,包括欧洲央行、澳大利亚央行降息25个基点,巴西和泰国央行分别降息50个和25个基点,这样不仅发达经济体在实现宽松货币政策,新兴经济体也加入到其中。而这些就导致了美元的走强,美元走强是人民币汇率贬值的主因之一,而美元的走高又是因为随着欧债危机的持续发酵,美元日益扮演着避险货币的功能,2008年国际金融危机爆发后,美元也是扮演这样的角色。
内部主因
管理层近期非常明确,提出了将增强人民币汇率“双向浮动”的弹性,抵住了升值压力,以此回复欧美质疑人民币汇率问题。,%的涨幅,所以短期的贬值调整也是一种合理的行为,在过去这6年被资金反复炒作人民币汇率并乐此不疲,但如同黄金十年来的牛市行情中也会出现下跌一样,涨跌本来就是市场的元素,不可能只涨不跌,人民币汇率弹性增加是好事,毕竟一个国家的汇率不应该是单向,而应该富有弹性,这样对于市场平稳来说才有益处。
引发的政策跟进
今年10月央行外汇占款余额为232960亿元,较9月底净减少893亿元。这是自2003年12月份以来(当时时净减少了1450亿元),中央银行外汇占款余额首次出现净减少。因为热钱的流出,必须要央行释放流动性对冲,否则很容易带来资源价格的大幅波动,所以春节前下调必然要1~2次。此外,中国经济三驾马车,出口、投资与消费,如今随着欧债危机影响,未来几个月中国贸易出口额下降的可能性非常大,尤其是明年2~4月份欧债进行主要偿还月的时间,届时全球经济面临更多的变革,而此时人民币汇率的弹性增强,不仅是中国对贸易经济的自保行为,更是在争取未来谈判的话语权,所以玉名认为人民币即期交易出现连续7天跌停本身有一定“做秀”的成分,而其中是一种共赢的博弈,各方均有利益。
股市方面的三大影响
最后要说一下,股民关心的对股市的影响。汇率改革是在2005年开始的,当时由于股改问题的解决,以及入市资金的拓展,配合汇改引发了一波大牛市,一路走高到了2007年的6124点。这是股民对人民币升值最大的感触,而如果说人民币汇率保持一种放缓升值,或阶段性贬值,那么对于股市来说有两个方面的影响。第一是货币政策方面,人民币升值结束就会导致热钱的流出,而这样就会带来资金流动性的缺口,那么就需要央行释放流动性来对冲,这样对股市来说是利好性质的,而且是中长期持续释放的。
第二是美元走强会对大宗商品价格起到抑止的作用,同时热钱流出对通胀压力也是减轻,那么一旦通胀控制住之后,管理层就有了空间去保经济,实际上从三季度末开始,已经明显有从调通胀到保增长的过度,而近期水、电价格的上涨也