文档介绍：股指期货培训教程(一)
齐鲁证券
QILU SECURITIES
鲁证期货
LUZHENG FUTURES
主要内容
一、期货与期货市场概述
二、股指期货的功能和作用
三、股指期货对投资者影响
四、股指期货交易制度解析
期货的起源
⑴人类商品交易最初的形式是“物物交换”;
⑵物物交换的局限催生了以货币为中介的“现货交易”;
⑶随着商品交易程度的加深,现货交易在时间上的局限也得到突破,以签订合同进行未来商品交易的“远期交易”出现;
⑷为了进一步拓宽远期交易的空间并提高交易效率,某些大宗商品的远期交易合同经标准化后可以在统一的机构监管下买卖。于是,以标准化的远期合约为交易对象的“期货交易”终于问世。
期货与现货、远期交易的联系
⑴从发展顺序上看,商品交易历经了现货交易——远期交易——期货的阶段;
⑵现货交易是期货交易的基础,期货交易是现货交易发展到高级阶段的方式。没有现货交易,期货交易就没有了产生的根基;缺少期货交易,现货交易的价格波动风险难以回避;
⑶远期交易是期货交易的雏形,期货交易由远期交易逐渐变化、发展而来。
期货与现货、远期交易的区别
期货交易远期交易现货交易
交易对象标准化合约实物商品实物商品
商品范围品种有限一切商品一切商品
功能作用规避风险有限锁定价格风险让渡商品所有权
结算方式每日无负债结算一次性或货到付款等钱货两清
交割时间合约到期时交割按约定时间即时
履约方式交割或平仓实物交收钱货两清
信用风险信用风险小信用风险较高即时买卖风险小
杠杆比例统一保证金率随意性较大无
期货品种发展进程
分类出现时间主要品种
商品期货农产品期货 1848年大豆、小麦、玉米等
金属期货 1876年铜、铝、锌、镍、铅等
能源期货 1978年原油、汽油、天然气等
金融期货外汇期货 1972年美元、英镑、日元等
利率期货 1975年美国长期国债
股指期货 1982年 SP500、NIKKEI225等
期货期权 1982年
世界代表性交易所和定价权品种
代表性交易所定价权品种
芝加哥期货交易所(CBOT) 大豆、小麦、玉米等
纽约商品交易所(NYBOT) 白糖、棉花等
伦敦金属交易所(LME) 铜、铝、锌、镍、铅等
EX) 黄金、白银等
东京工业品交易所() 钯金、天然橡胶
纽约商业交易所(NYMEX) 原油、汽油、天然气
芝加哥商业交易所(CME) 英镑、法郎、日元等
芝加哥期货交易所(CBOT) 美国长期国债
芝加哥商业交易所(CME) 股指期货SP500
中国期货交易市场结构
监管机构:中国证监会
交易所
商品期货: 上海期货交易所
大连商品交易所
郑州商品交易所
金融期货:中国金融期货交易所
经营机构: 期货公司
投资者: 机构和个人
期货交易五大特点
1、合约标准化
2、资金杠杆化
3、交易双向化
4、T+0制度
5、结算日常化、到期交割
1、合约标准化
在股指期货中,标准合约主要涉及以下条款:
1、买卖对象
2、合约乘数
3、最小变动单位
4、合约月份、最后交易日和最后结算日
5、最低交易保证金
6、交割方式