文档介绍：第5章项目投资管理
项目投资管理
学****要点:
项目投资决策的原则和程序
项目现金流量的含义和测算方法
项目决策评价指标的计算原理及应用
项目投资概述
项目投资的概念
项目投资是企业将资金放于一定的固定资产项目,以期在未来获取收益的经济行为。
项目投资的决策原则
项目投资决策的程序
:选择投资机会;拟定项目建议书。
:政策合理性;技术先进性;市场可行性;财务收益性。
:提出评估报告;编制项目投资预算;编制资金计划。
:项目选址;竣工验收;交付使用。
:评估预期报酬率和投资回收期的实现。
项目投资现金流量
现金流量的测算评价
估算投资项目的预期现金流量
估算预期现金流量的风险
确定资金成本的一般水平
确定现金流量的现值
计算现金流量评价指标
项目投资现金流量的概念
:包括货币资金和财产物资的货币表现。采用收付实现制确认现金流入和流出。
:包括固定资产投资项目运营期间的营业现金流入量以及项目清理时固定资产残值的变价收入量。
:包括固定资产投资项目在建造期间的资本性支出和运营期间的经营性支出。
:固定资产投资项目建造期间及运营期间各期现金流入量与现金流出量的差额。
注:为了便于计算,假定各期现金流量发生在各期的期初或期末。
项目投资现金流量计算
【】S公司拟购入某一设备以扩充生产能力,现有甲乙两个方案可供选择。
甲方案:购入半自动控制设备,需要投资180万元,当年投入使用,使用寿命5年,设备采用直线法提取折旧,5年后无残值。5年中每年销售收入100万元,每年付现成本30万元。
乙方案:购入全自动设备,需要投资260万元,当年投入使用,使用寿命5年,设备采用直线法计提折旧,5年后有残值收入60万元。另外,在第一年垫支营运资金50万元。5年中每年销售收入160万元,付现成本第一年40万元,以后随设备陈旧,逐年增加修理费用5万元。
假设所得税率30%,试估算两个方案的现金流量。
甲方案各年末营业现金流量估算表 单位:万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
⑴销售收入
⑵付现成本
⑶非付现成本(折旧)
⑷税前利润
⑸所得税(30%)
⑹税后利润
⑺营业现金流量=⑶+⑹
=⑴-⑵-⑸
100 100 100 100 100
30 30 30 30 30
36 36 36 36 36
34 34 34 34 34