文档介绍：第三章筹资管理
本章主要结构:
第一节筹资管理概述第二节股权筹资
√筹资的分类√吸收直接投资
√筹资管理的原则√发行普通股股票
√企业资本金制度√留存收益
√股权筹资的优缺点
第三节债务筹资第四节衍生工具筹资
√银行借款√可转换债券
√发行公司债券√认股权证
√融资租赁
√债务筹资的优缺点
第五节资金需要量预测第六节资本成本与资本结构
√因素分析法√资本成本
√销售百分比法√杠杆效应
√资金习性预测法√资本结构
考情分析
本章是重点章,主要介绍了股权筹资、债券筹资、衍生工具筹资以及筹资预测、资本成本与资本结构等内容,内容较多,考点也比较分散。本章各种题型都可出现。
题型
2011年
2010年
2009年
考点
单选题
5题5分
4题4分
-
影响资本成本的因素、企业资本金制度、吸收直接投资、债务筹资、销售百分比法、杠杆效应
多选题
1题2分
2题4分
1题2分
留存收益、发行普通股股票、债务筹资、资本成本
判断题
2题2分
1题1分
-
衍生工具筹资、资本成本、债务筹资
计算题
1题5分
1题5分
1题5分
资本成本、融资租赁、可转换债券、杠杆效应、每股收益分析法
综合题
0题0分

1题15分
资金需要量预测、资本成本
合计
9题14分

3题22分

主要考点(难点或重点):

(股权筹资、债权筹资与衍生工具筹资)
(重点是销售百分比法和资金习性预测法)
(个别资金成本、加权平均资金成本和边际资金成本的计算)
、财务杠杆和总杠杆的计算
(重点是每股收益分析法、平均资本成本比较法、公司价值分析法)

第一节筹资管理概述

本节主要内容:
●筹资的分类
●筹资管理的原则
●企业资本金制度
含义
作用
企业筹资,是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要,运用一定的筹资方式,筹措和获取所需资金的一种行为

●筹资活动是资金运转的起点
●筹资管理要求解决的问题:
为什么要融资(资金用途)、需要筹集多少资金、如何根据财务风险和资本成本,合理安排资本结构。

一、筹资的分类
分类标准
类型
含义
优劣及其他要点
所取得资金的权益特性
股权筹资
、自有资本、主权资本,是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本

财务风险小,但付出的资本成本相对较高。
债务筹资
企业按合同取得的在规定期限内需要清偿的债务
具有较大的财务风险,但付出的资本成本相对较低。
衍生工具筹资
混合融资:可转换债券(兼具股权与债务特性)
其他衍生工具筹资:认股权证
是否借助于中介筹集
直接筹资

:发行股票、发行债券、吸收直接投资
手续较复杂,筹资费用较高;筹资领域广阔,能够直接利用社会资金,有利于提高企业的知名度和资信度。
间接筹资

,主要用于满足企业资金周转的需要
、融资租赁等
筹资手续比较简便,筹资效率高,筹资费用较低,但容易受金融政策的制约和影响。
分类标准
类型
含义
优劣及其他要点
资金的来源范围
内部筹资
企业通过利润留存而形成的筹资来源,无筹资费用
,可降低资本成本,但筹资金额有限。
,再考虑外部筹资。
外部筹资
向企业外部筹措资金而形成的筹资来源
需要花费一定的筹资费用,具有大额性、集中性等特点。
所筹集资金的使用期限
长期筹资
指企业筹集使用期限在1年以上的资金筹集活动
长期资金可以是股权资金,也可以是债务资金。在筹资管理中,长期资金通常被广义地称作为资本。
短期筹资
指企业筹集使用期限在1年以内的资金筹集活动
常利用商业信用、短期借款、保理业务等方式来筹集。
【说明】
■保理业务:保理是指卖方/供应商/出口商与保理商间存在一种契约关系。根据该契约,卖方/供应商/出口商将其现在或将来的基于其与买方(债务人)订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商,由保理商为其提供下列服务中的至少两项:贸易融资、销售分户账管理、应收账款的催收、信用风险控制与坏账担保。