文档介绍：2009财务管理案例题
,以替换一套尚可使用5年、折余价值为91000元、变价净收入为80000元的旧设备。取得新设备的投资额为285000元。到2010年末,新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加营业利润10000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金,适用的企业所得税税率为33%,折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。
要求:
(1)计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。
(2)计算经营期因更新设备而每年增加的折旧。
(3)计算经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额。
(4)计算经营期每年因营业利润增加而增加的净利润。
(5)计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。
(6)计算经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。
(7)计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0.
(8)计算经营期第1年的差量净现金流量△NCF1.
(9)计算经营期第2~4年每年的差量净现金流量△NCF2~4.
(10)计算经营期第5年的差量净现金流量△NCF5.
1.[答案]
(1)更新设备比继续使用旧设备增加的投资额
=285000-80000=+205000(元)
(2)经营期因更新设备而每年增加的折旧
=(205000-5000)/5=+40000(元)
(3)经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额
=10000×33%=+3300(元)
(4)经营期每年因营业利润增加而增加的净利润
=10000-3300=+6700(元)
(5)因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失
=91000-80000=11000(元)
(6)经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额=11000×33%=3630(元)
(7)建设起点的差量净现金流量
ΔNCF0=-(285000-80000)=-205000(元)
(8)经营期第1年的差量净现金流量
ΔNCF1=6700+40000+3630=50330(元)
(9)经营期第2~4年每年的差量净现金流量
ΔNCF2~4=6700+40000=46700(元)
(10)经营期第5年的差量净现金流量
ΔNCF5=6700+40000+5000=51700(元)
∶,可供选择的筹资方式包括:向银行申请长期借款和增发普通股,A公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下:
(1)如果A公司2006年新增长期借款在40000万元以下(含40000万元)时,借款年利息率为6%;如果新增长期借款在40000~100000万元范围内,年利息率将提高到9%;A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。
(2)如果A公司2006年度增发的普通股规模不超过120000万元(含120000万元),
预计每股发行价为20元;如果增发规模超过120000万元,预计每股发行价为16元。普通股