文档介绍：上海师范大学
硕士学位论文
不同并购动机下的我国上市公司并购绩效研究
姓名:辛婷婷
申请学位级别:硕士
专业:产业经济学
指导教师:李薇辉;孙泽蕤
20100401
摘要中分别阐述,并且详细介绍了并购动机理论的相关内容。然后从并购短期绩效和并生并购活动的收购公司与目标公司作为研究样本,分析目标公司与收购公司的短期并购绩效理论基础之上,运用均值调整法、计量经济学、研究并购绩效的事件研究法与财务指标研究法等方法。力求本文能够做到理论与实践、规范与实证相结合。别于皇展汗镜牟聘徊⑽吹玫皆黾樱唐诩ㄐ8海羌ㄐУ木灾刀冀闲。动机的促使:在长期,基于协同动机的收购公司的长期绩效呈上升趋势,而基于代理动机的收购公司长期绩效呈平稳后减弱趋势。本文还将基于两种不同并购动机的本文的研究表明,在目前我国的资本市场环境下,企业之间的并购并没有实现刨造价值的功能。这可能是因为不同并购动机皆隐含其中,基于协同动机与基于损害股东权益的并购动机同时存在以及并购后期整合不成功等。所以在本文的最后,依据实证分析的结果,对代理动机“泛滥”、创造价值不明显词迪中в的论文题目:不同并购动机下的我国上市公司并购绩效研究学科专业:产业经济学学位申请人:辛婷婷指导教师:李薇辉教授孙泽蕤讲师随着经济全球化的不断推进,各国的企业都面临着更加剧烈的竞争压力。为了在国内稳定基础、向位置,不但各个企业在不停地寻求扩张的方案,各国政府也纷纷推出很多有利于大企业发展的优惠措施和政策以增强自己的综合国力。如今,并购活动几乎每天都在发生,并购已经成为各类企业为了扩展而广泛使用的一种工具。所以如何找到影响并购绩效的因素,如何分析上市公司的并购绩效,并且得到一些有效措施来规范各个企业的并购行为,’来提高公司的整体绩效,是有很大的现实意义的。本文首先对国内外关于并购绩效、并购动机以及二者之间关系的文献进行整合购动机开始,参照国内外关于计算并购绩效的方法,以年在沪深墒谐∩戏绩效,并在此基础上对收购公司的并购动机进行区分归类,对基于不同并购动机的收购公司的长期绩效加以实证检验。本文建立在并购理论:并购、并购动机理论、经过研究,本文的实证显示:在短期,目标公司财富得到增加,增加值显著区写叵挡幌灾徊⒐憾掷虢峁允荆蟛糠值牟⒐夯疃姆⑸际且蛭4长期绩效进行比较研究,得出基于代理动机的并购行为要劣于基于协同动机的并购行为。现象进行分析,并且提出相关的对策建议,以帮助我国上市公司在并购活动中获得更大的收益。【关键词】并购短期绩效;并购长期绩效;并购动机;事件研究法;财务指标主成分分析【论文类型】实证研究
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论文作者签名:辛畸墙日期:沙阩,月音蹦学位论文独创性声明论文使用授权声明日期:凇年孪缛特别加以标注和致谢的地方外,不包含其他人或机构已经发表或撰写过的研究成果。本人完全了解上海师范大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保容,可以采用影印、缩印或其它手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。日期:如肜年耑日本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中做了明确的声明并表示了谢恧。留送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅:学校可以公布论文的全部或部分内论文作者签名:导师签名:上海师范大学硕士学位论学位论文独创性声明和知识产权权属声明:
第一章绪论选题背景研究意义及内容推进,一场大的并购浪潮又席卷而来。和政策以增强自己的综合国力。并购是市场经济发展的产物,它对经济增长和产业具。上个世纪九十年代以来,全球并购浪潮持续不断,企业并购的速度加快,大企断地完善,资本市场跟着社会主义市场经济模式也正蓬勃发展着,与西方国家相比,“大哥大’’的上市公司,它们具有相当明显的优势比如规模大、效益好、管理水平度。年,上市公司深宝安在二级市场上收购延中成功,这个事件拉开了我国并争论也相当多,争论最多的就是:企业的并购活动,真的能使并购行为的双方都获得理、生产、财务等方面的协同效应,是否能够取得规模效应,使企业立于世界强者在西方,从企业的发展历程上看,自世纪末至今已经发生了未蟮牟⒐豪潮。特别地,从上个世纪九十年代起,因为新经济的崛起与全球经济一体化进程的因为经济全球化的不断推进,各国的企业都面临着更加剧烈的竞争压力。为了在国内稳定基础、向位置,不但各个企业在不停地寻求扩张的方案,各国政府也纷纷推出很多有利于大企业发展的优惠措施结构的调整