文档介绍：第三章财务分析
一、财务分析的作用与目的
财务分析是认识过程,通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案,只能作出评价而不能改善企业的状况。
财务分析的使用者:投资者、债权人、经理人员、供应商、政府、雇员和工会、中介机构
一般目的:评价过去的经营业绩;衡量现在的财务状况;预测未来的发展趋势
特定目的:流动性分析;盈利性分析;风险性分析;破产预测等
一、财务分析的作用与目的
财务分析的重点:
财务报表分析
财务分析的信息源:
招股说明书、上市公告、定期报告、临时公告、公司主页、证监会及交易所、税务局等
财务分析与非财务分析的结合
产品市场信息、资本市场信息;企业(产品)生命周期、行业背景等
财务分析的基础(一) ——资产负债表
资产:
年初数
年末数
负债和股东权益:
年初数
年末数
现金
2
应付账款
14
15
应收账款
18
短期借款
17
13
存货
16
15
流动负债小计
31
28
流动资产合计
38
35
长期借款
10
12
长期投资
3
5
负债合计
41
40
固定资产
58
60
股本
30
30
长期资产合计
61
65
留存收益
28
30
股东权益合计
58
60
资产合计
99
100
负债和股东权益合计
99
100
百万元
财务分析的基础(二)——损益表
损益表的基本结构(百万元)
主营业务收入 70
减:主营业务成本 30
销售费用 5
管理费用 15
财务费用 1
营业利润 19
加:投资收益 1
营业外收支
利润总额
减:所得税30%
净利润
二、财务分析的基本方法
(一)横截面技术(cross-sectional)
1、共同比财务报表(比较百分比财务报表)
在资产负债表中,将资产定为100%,其他项目以其占资产的比例列示;损益表中将总收入(或主营业务收入)定为100%,其他项目以其占收入的百分比列示。
2、财务比率分析
Common-size Balance Sheet, 2000
项目
A公司
B公司
C公司
流动资产
%
%
%
非流动资产
%
%
%
资产总额
100%
100%
100%
流动负债
%
%
%
长期负债
%
%
%
负债总额
%
%
%
股东权益
%
%
%
负债及股东权益合计
100%
100%
100%
Common-size e Statement, 2000
项目
A公司
B公司
C公司
收入
100%
100%
100%
主营业务收入
%
%
%
其他收入
%
%
%
费用与净利润
100%
100%
100%
主营业务成本
%
%
%
营业费用
%
%
%
管理费用
%
%
%
财务费用
%
%
%
所得税
%
%
%
净利润
%
%
%
D公司现金流量结构分析, 2000
一、经营活动
流入
流出
净流量
内部结构
流入结构
流出结构
流入流出比
销售商品、提供劳务
13425
100%
现金流入小计
13425
100%
64%
购买商品和劳务
4923
51%
支付给职工
3000
31%
支付所得税
971
10%
其他税费
20
0%
其他现金支出
700
8%
现金流出小计
9641
100%
36%
经营流量净额
3811
二、投资活动
投资收回
165
5%
分得股利
300
9%
现金流量结构分析(续), 2000
流入
流出
净流量
内部结构
流入结构
流出结构
流入流出比
处置固定资产
3003
86%
现金流入小计
3468
100%
17%
购买固定资产
4510
现金流出小计
4510
17%
净额
-1042
三、筹资活动
借款
4000
现金流入小计
4000
19%
偿还债务
12500
99%
支付利息
125
1%
现金流出小计
12