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基于实体经济的金融走向
——2016年中央经济工作会议解读
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对金融和经济进行协整性研究:2016年中央经济工作会议的启发
对金融和经济进行协整性解读的三个层次:前提、目标、关键
解决中国关键问题的综合性方案
对金融和经济进行协整性研究:2016年中央经济工作会议的启发
国内外的整体环境
自2007年美国发生次贷危机以来,全球产业链被打乱了,全球产业链一直处于激烈变动的时期,特别是以美国为代表的国家实行贸易保护主义的政策。同时,全球军事冲突不可小觑。
我国国内的很多产业也面临着问题,比如产能过剩,经济增长存在下行的压力,特别是在推行人民币国际化的过程中,我们的汇率面临着更大的市场化机制,所以在最近一段时期内,汇率有可能呈现下行的趋势。还有就是我们的房地产在结构性数量上、在价格上都存在泡沫。
经济和金融之间是相互影响、相互决定的。没有好的经济,就不可能有好的金融;没有长久发展的产业,就不可能有持续的金融;没有绿色的产业,就没有绿色的金融。反过来也一样。
此次中央经济工作会议特别提到了四个字——“长效机制”,这也在提醒我们,不能仅仅做短期预测、通常预测,还要进行更深层次的预测,我们把它叫做“长效预测”。
长效预测的特点:
长效
长期
大格局
协整性
对金融和经济进行协整性解读的三个层次:前提、目标、关键
(一)经济、金融发展的前提
稳是主基调,稳是大局。
政治要稳
经济要稳
社会要稳
政治要稳
政治上的“稳”是指不能有很多的相持和内耗,不能多头发声,这样可以减小决策成本。
此次美国大选,特朗普和希拉里在竞选过程中互相谩骂、诋毁,甚至采取了一些突破底线的手段,这是西方民主的天然缺陷,显然会降低决策的效率和质量。
西
方
民
主
丑
剧
如果说西方民主模式是一种通过竞争而获得效益的模式,那么我们的就是一种管理模式。
在管理模式下,最主要的效率来源于事前和事中,这也对执政者提出了极高的理性水平的要求。
这个理性水平,一个是主观上的理性,一个是客观上的理性。
主观上的理性:执政者是人民选出来的,执政者和人民之间形成了一个委托代理关系,所以不能发生道德风险,或者要将道德风险降低在一定范围之内。
客观上的理性:技术理性。所谓技术理性是指行政水平、治理能力、治理过程中的专业水准。
经济要稳
经济上的“稳”包括两个意思:一个是增长速度要稳,另一个是资产价格要稳。
增长速度要稳
-7%之间
资产价格要稳
价格不能大起大落