文档介绍：浙江合盛化工有限公司私募商业计划书
2010年8月
BENCHMARK CAPITAL 1
目录
•投资框架
•行业分析
•公司概况
•投资亮点
•投资风险
•投资团队意见
•时间表
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投资框架
投资价格:公司境外股东拟向战略投资者转让目标公司25%股份。战略投资者须
为外资风险投资机构, Pre-money相当于投后12个月预计净利润的10-12倍;2011
年预期净利润5亿元。
利润保证:公司承诺投后12个月预计净利润(视投资时间而定,-5亿元)。
如果业绩未达到承诺目标,则由实际控制人按照既定的市盈率估值倍数作相应补
偿调整股权;
回购条款:二年内公司若不能上市或者承诺利润低于承诺数20%,原股东承诺回
购,回购价格为保证投资人年回报10%
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Pre-IPO投资
公司拟在国内主板上市假设:
已确定中信证券为保荐机构 a. 公司拟2011年10月份申请
国内A股上市
b. 2012年底发行上市
IPO时公司市值: 125亿
c. 2011年净利润50000万
退出时公司市值: 210 亿
d. IPO时发行25%新股
e. 发行摊薄市盈率25倍
基金投资回报(ROI): 4-
f. 2013年底退出(投资周期
内部收益率(IRR): %左右
3年)
g. 退出时市盈率30 倍
h. 退出时公司2013年净利
润70000万
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行业概况(一)
•有机硅
•基本介绍
有机硅,即有机硅化合物,是指含有Si-O键、且至少有一个有机基是直接与
硅原子相连的化合物,习惯上也常把那些通过氧、硫、氮等使有机基与硅原子相
连接的化合物也当作有机硅化合物。其中,以硅氧键(-Si-0-Si-)为骨架组成的聚
硅氧烷,是有机硅化合物中为数最多,研究最深、应用最广的一类,约占总用量
的90%以上。
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行业概况(二)
•性能和用途
由于有机硅独特的结构,兼备了无机材料与有机材料的性能,具有表面张力低、粘温系
数小、压缩性高、气体渗透性高等基本性质,并具有耐高低温、电气绝缘、耐氧化稳定性、
耐候性、难燃、憎水、耐腐蚀、无毒无味以及生理惰性等优异特性,广泛应用于航空航天、
电子电气、建筑、运输、化工、纺织、食品、轻工、医疗等行业,其中有机硅主要应用于密
封、粘合、润滑、涂层、表面活性、脱模、消泡、抑泡、防水、防潮、惰性填充等。它广泛
的用途几乎让每一个科技和工业部门都留下深刻的印象。因此,它形象地被誉为现代科学文
明的“工业味精”。
近年来,中国的有机硅市场是全球增长最快的市场,有机硅市场的发展速度高于GDP增
速,增幅超过25%。 2009年有机硅的表观消费量为45万吨(相当于90万吨单体)。预计
2010年有机硅产品的消费量会有25%以上的增长速度。预计全部有机硅产品的表观消费量将
达到55万吨,相当于110万吨单体。
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行业发展前景(一)
•我国已经成为有机硅重要的生产中心
依托资源优势和快速发展的下游行业,借重我国政府及时的反倾销措施,我国
已成为有机硅重要的生产中心。
•资源优势
我国是全球主要的金属硅产地,2000年以来,每年的工业硅产量都达到 40 万
吨以上,约占世界工业硅总产量三分之一,年出口量超过了 30 万吨。
•市场支撑
房地产、汽车、纺织、电子电器、医药、日用化工等行业的发展为有机硅行业
的发展提供了广阔的发展空间。
•政策依托
我国入世后,短期内国际有机硅单体(中间体)对我国出口量骤增,我国政府
及时采取反倾销措施,为的发展机会和稳定的发
展环境。
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行业发展前景(二)
•我国有机硅市场仍保持20%以上增速
有机硅属于强GDP行业:2005年全球达到102亿美元的市场规模。预计未来几
年仍保持5%~8%的增速;国内近3年有机硅的需求增长更是达到29%,预计2010
年前仍保持20%以上的增速。
•中国有机硅在全球产业链中已占据最重要的原料和市场的两端优势
有机硅成本构成中,固定资产折旧、金属硅以及一氯甲烷合计占总生产成本85
%,而这三项恰是中国的强项,另外中国还是全球有机硅需求增长最快的国家。世
界需要中国胜于中国需要世界,这也是全球5大有机硅生产商挤破头想进入中国市