文档介绍：菜油期现货价格关系与套期保值
提纲
一、2008年菜油市场风险明显加大
二、利用菜油期货避险应成为企业风险管理的重要策略
三、菜油期现货价格关系
一、2008年菜油市场风险明显加大

全球油脂:能源化、高油价
中国油脂:依赖性大、内外联动

高位运行/波动更大/影响因素复杂/反季节性变化/价差拉大
/领涨抗跌

中小企业多,企业实力弱
收购靠贷款,库存风险大
加工能力过剩,原料上市抢购
4. 影响价格因素
美元贬值/原油上涨/植物油上涨/国内上涨
大豆种植意向增加/阿根廷大豆库存增加/国内货币政策紧缩
欧盟美国生物能源政策
2007美国《能源法案》2009年美国生物柴油5亿加仑(170万吨左右),2012年10亿加仑,2015年20亿加仑。预计2007/2008年,,2012年为6亿加仑。
截至2007年,,。美国生物柴油产量是设计能力25%。
欧洲生物能源政策:交通车辆添加比例目标:%,预计2017年也无法达到,2020年10%硬性要求。种植生物能源原料的土地补贴,最近缩减,但提供税收减免优惠。主要是菜油,其次棕榈油和豆油。
1公吨折合
——三大油脂工业消费对比
美国生物柴油利润
cents/lb
SBO costs exceed $4/gal
美国原油和豆油期货价对比与生物柴油利润
2000m美元/吨以上、
1000-2000美元/吨
0-1000美元/吨
-1000-0美元/吨
:领涨抗跌
波动更大
2008年1月最低价10900左右,上涨到3月4日最高价15998,两个月涨幅50%
其中,15个工作日上涨4000元
涨幅37%
日均涨幅267元
四个停板
四天下跌达2800元
菜油日间波动:() 最大1638(948),豆油日间波动: () 1112(730),由于上市第一日和停板后第二日大连和郑州涨跌停板不同,本数据去掉菜油上市第一日和交割月价日间价,括号中为去掉最高一天触击停板价
菜油日间价格波动更大