文档介绍：南京理工大学
硕士学位论文
开放式股票型基金对我国股票市场稳定性影响分析
姓名:刘娟
申请学位级别:硕士
专业:国际贸易学
指导教师:梁志坚
20080601
摘要关键词:开放式基金,股票型基金,羊群行为,股市稳定性我国股票市场在十余年的发展历程中,一直被打上“政策市’’的烙印,股市系统性风险高,股价波动大,普遍认为投资者结构失衡是导致股价波动大的根源。因此决策层借鉴国外成熟市场经验,大力发展以基金为主的机构投资者,想利用机构投资者的理性经过短短几年的发展,基金已成为我国证券市场的中坚力量,对市场的影响力也愈来愈大。基金分类中开放式股票型基金占有我国基金市场的份额最高,而且其投资于股票的资产占其总资产比重最大,它的投资行为对股市稳定性的影响更为明显,因此以该种基金作为我国基金的代表,考察其作为机构投资者是否像政策预期的那样有助于股票市场的稳定,具有一定的现实意义。本文分别从理论和实证方面对我国开放式股票型基金对股市稳定性的影响进行了阐述与分析。关于理论方面,本文首先阐述了股市稳定性相关理论,其次从理性投资者层面、投资组合层面和委托代理理论层面三个角度阐述了基金与股市稳定性的关系;关于实证方面本文分别从宏、微观角度对基金对股市稳定性影响进行了分析,基于宏观角度的实证分析主要从基金持股对股市的稳定性影响这一角度进行了实证分析,基于微观通过对实证结果的分析阐述了我国基金并未完全发挥稳定股市作用的原因,并在此基础上提出了相关政策建议。投资行为增加市场的稳定性。角度主要是从羊群行为对股市稳定性影响进行的实证研究。硕上论文开放式股票型幕金对我国股票市场稳定性影响分析
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.州目只�川叩月�声学位论文使用授权声明明本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果,尽我所知,在本学过的研究成果,也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用过的南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档,可以借阅或上位论文中,除了加以标注和致谢的部分外,不包含其他人已经发表或公布材料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均己在论文中作了明确的说明。研究生签名:网公布本学位论文的部分或全部内容,可以向有关部门或机构送交并授权其保存、借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容。对于保密论文,按保密的有关规定和程序处理。�日
佳���研究背景及意义沪深股市一路走熊,漫漫熊市一直走了�辏�晌V泄�诘毓墒谐闪⒁岳词奔渥畛ぁ⑹�值损失最大的熊市。究其原因是因为我国�墒谐〉牧魍ü珊头橇魍ü傻拇嬖冢�现赜���年���眨�泄�ぜ嗷嵝�计舳�扇ǚ种酶母锸缘愎ぷ鳎��嚼�A斯扇ǚ�置改革序幕,���罩泄�ぜ嗷帷⒐�饰�:戏⒉肌豆赜谧龊霉扇ǚ种酶母锸缘愎ぷ�试点工作的平稳推进提供了有力的支持。��年�鹿扇ǚ种酶母镎�娇J迹�筛拇又�度上解决了长期困扰股市健康发展的一股独大问题④,从根本上解决了大小股东利益分割的顽症,第一次让大股东的利益与流通股股东的利益一致,第一次让市场有了控股一市场终于在��年��日转向,而那一天正好是�夜�究J脊扇ǚ种酶母锏钠鹗�日。在股权分置改革取得成功的同时,再加上人民币升值、金融市场开放、解决大股东占款、保资入市、严格公司治理、切实保护中小投资者利益等解决中国股市根本性问题的利好刺激下,中国股市基本结束了几年的熊市,进入牛熊换位的全新时期。国内外一直认为股市就是经济发展的“晴雨表一,股市的这种“晴雨表”功能在我国却难以表现出来����昕J迹�夜�乱宦值木�弥芷诳J迹�飧鼍�弥芷谝恢背�续到现在,此期间我国经济已连续�暝�%以上至�%左右的区间内平稳较快的运行。而在股改后,股市牛市崛起,在某种意义上可以说股市在某种程度上反映了经济发展的水平。因此我们选择股改后至��年�月�为研究期间。在��年上证指数达至���点,从此一直到��年��日,上证指数达至���悖�响了投资者的市场预期机制,阻碍了中国资本市场发展。的意见》,要求从全局和战略的高度充分认识股权分置改革的重要性和紧迫性,为改革家上市公司的冲动和可能。如下图所示。但在��.��年期间我国经济快速发展时期,股市里却未得到反映。然硕十论文开放式股票型基金对我国股票市场稳定性影响分析。是指非流通股,股改之前该类股票人约占总股本的三分之二.
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