文档介绍：上海大学
硕士学位论文
我国房地产投资信托基金运作模式研究
姓名:何金卫
申请学位级别:硕士
专业:产业经济学
指导教师:施金亮
20081201
摘要关键词:房地产投资信托基金、运作模式、��分析房地产投资信托基金在世界许多发达国家都是房地产融通资金的重要工具,有很多成功运作的案例。而我国房地产投资信托基金由于发展较晚,其运作模式是一种资源配置单一化、流动性差的短期融资模式,这与房地产需要长期融资的特性不相匹配。因此,有必要对房地产投资信托基金运作模式的选择上进行理论、政策和实证的研究,为我国房地产投资信托基金的发展提供有力支持和正确指引,从而推动我国房地产金融市场的健康发展。而当前关于房地产投资信托基金在我国的发展的研究主要集中于对国外成功案例的引鉴,缺乏系统的运作模式的深入研究。对此,本文在借鉴和融合各种学术观点的基础上力求不断实现创新:在研究立足点上,本文更多的是结合房地产的目前发展现状,对其可行性运作模式进行研究;在研究内容方面,本文通过��分析方法,深入分析房地产投资信托基金在我国发展的可行性,比较借鉴美国房地产投资信托基金和香港房地产投资信托基金两种不同模式的区别联系,以及现有我国准房地产投资信托基金运作模式的缺点与不足,提出了房地产物业开发型信托模式是当前适合我国发展房地产投资信托基金的最佳选择,并从发起人、发起方式、募集方式、组织形式、投资方向、管理方式等六个主要方面进行运作模式设计。最后,本文在总结全文的基础上,指出本文的不足之处,以及接下来研究的方向。上海人学硕上学位论文�
:����,�������琣����,������:���琌�������,���������琲������.����,����甀����������.������,�������.�����汉4笱�妒��宦畚����瓸���—�����.�����琲����琹���������琣����瓵�����,�������,����������.�產��
签名:碰导师签名/亟匕纽一日期:立掣期:毕密本论文使用授权说明原创性声明�C艿穆畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑�本人声明:所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作。除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已发表或撰写过的研究成果。参与同一工作的其他同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人完全了解上海大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留论文及送交论文复印件,允许论文被查阅和借阅;学校可以公布论文的全部或部分内容。
第一章绪论��课题研究的背景及意义自��年我国实施扩大内需政策以及住房货币化改革以来,随着城镇化步伐的加快、居民生活水平的提高,我国房地产业呈现出高速发展态势,从��年房地产开发投资占��戎�.�サ���甑�.�ィ�罡咴龀に俣雀叽��.�ィ�曳康夭�7⑼蹲识畹脑鏊倜飨愿哂诠�谏��苤档脑鏊�见表��。房地产业已成为新兴的国民经济支柱性产业,对拉动相关产业和整个国民经济的增长起着举足轻重的作用。�世纪�年代,资本市场全球化步伐的持续加速、中国加入��龋��歉��诘姆康夭�档姆⒄勾丛炝恕ǜ龈�蟮姆⒄���.��年国内生产总值、房地产开发投资额及增速周期长,必须借助于各种融资手段才能推进其项目的丌发。而从我国目前房地空间,其增速势不可挡。表��房地产开发投资占��戎�然而就在房地产业快速发展的过程中,一些深层次的矛盾和问题也随之显露出来。由于房地产业属于典型的资金运作高度密集产�常�7⑼蹲使婺4蟆�国内生产总值���房地产开发投资年份总量�谠�增长��投资额�谠�比重��数据来源:中国统计年鉴��上海大学硕上学位论文��������.��.����.�����
产开发的资金来源来看���.�⑼����饕Q稣逃谏桃狄�械男糯�式�这一间接融资方式,国内贷款中��ダ醋砸�校�ń鸺霸じ犊钪��ダ醋砸�校�其他资金中�%来自银行,合计房地产开发投资资金中至少有�.�%来自银行,而对直接融资工具的运用相对缺乏,因此,经常面临资金紧缺、金融滞后的困境。据数据显示,中国�%左右的土地购置和房地产开发资金都直接或间接地来自商业银行贷款�这一比例远远超出了世界���サ钠骄���,其他方式的融资少之又少,上市融资不足千分之五,债券融资不足万分之一。融资渠道的单一性致使银行风险巨大,,随着国民经济的发展,民问已经积聚了巨大的资本,据中经专网数据库统计,��年底仅全国城乡居民人民币储蓄存款余额就达���.�谠�,现有的投资渠道已越来越不能满足他们的需求。要向更好地发展房地产业,就需要金融当局重视本国房地产金融市场的发展,进行金融创新,疏通其他的房地产融资渠道。在此背景下,房地产业资金来源由以间