2财务估价.ppt

文档介绍：第二章财务估价
通过本章的学习,理解货币时间价值的含义;掌握复利现值和终值的计算;掌握普通年金、预付年金、递延年金终值和现值的计算;掌握永续年金现值的计算;了解风险的概念及种类;掌握风险价值的衡量;掌握债券及股票价值的计算。



指对一项资产价值的估计。

指一定量资金在不同时点上价值量的差额。


是指一次性的收款或付款经过若干期的使用后,所获得的包括本金和利息在内的未来价值。

是复利终值的逆运算,即由本利和计算本金。


是指凡在一定期间内,每隔相同时期(一年、半年、一季度)收入或者支出相等金额的款项。

普通年金
预付年金
递延年金
永续年金

就是每期末收入或支出“等额款项”的复利终值之和。
F=A×[(1+i )n -1]/i
式中的[(1+i )n -1] /i 是普通年金为1元、利率为i、经过n期的年金终值系数,记作(F/A,i,n),可查阅“年金终值系数表”得到。

是指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。
P= A× [1- (1+i )-n ]/ i
式中[1-(1+i )-n ]/ i 是普通年金为1元,利率为i、经过n期的年金现值系数,记作(P/A,i,n),可查阅“年金现值系数表”得到。

预付年金:凡收入或支出相等金额的款项在每期期初的年金。

F=A×[(F/A,i,n+1)-1]

P=A×[(P/A,i,n-1)+1]

递延年金:凡第一次收入或支出相等金额的款项发生在第二期末或第二期以后某期末的年金叫做“递延年金”。

F=A×(F/A,i,n)

方法一:P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)
方法二:P=A×[(P/A,i,n+m)-(P/A,i,m)]
方法三:P=A×(F/A,i,n)×(P/F,i,m+n)

永续年金:凡无限继续收入或支出相等金额款项的年金,叫做“永续年金”。
P=A×[1-(1+i )-n ]/i
风险价值


(1)风险:是指在一定条件下和一定时期内,某项行动可能发生的各种结果的变动程度。
(2)不确定性:是指事先只知道某种行动可能形成的各种结果,但不知道它们出现的概率,或两者都不知道,而只能做出粗略的估计。

(1)按个别投资主体:市场风险、公司特有风险
(2)按形成原因:经营风险、财务风险