买LLDPE抛PVC套利方案分析.ppt

文档介绍：买LLDPE抛PVC
套利方案分析
演讲者苏春辉
目录
套利可行性分析
1
套利方案
3
套利与钟摆
2
一、套利可行性分析
1、PVC与LLDPE的历史相关性
2、12月后LLDPE较PVC强的原因分析
(1)PVC与LLDPE的消费、价格季节性变化
(2) PVC上涨受压制、LLDPE受进口成本推动
1、 PVC与LLDPE的历史相关性
,具有较高的相关性,具备套利基础。
2、 12月后LLDPE较PVC强的原因分析
PVC季节性规律:
12月—2月,需求萎缩,生产清淡,价格相对较低。
3-5月,产消两旺,价格开始逐步走高。
7月—8月,高温检修,消费减少,价格平稳振荡。
10-11月,消费高峰,价格再次走强。
LLDPE季节性规律:
12月—1月,地膜生产备料逐步兴起,易引发年底翘***情,并一直延续到来年春节后
3-4月,生产恢复,春耕农膜、包装膜,价格上涨。
6-7月,农膜需求很少,停产检修期,价格调整期。
8-9月,气温渐降,棚膜生产备料,需求旺季。
10-11月,棚膜、蒜膜生产旺季结束,价格回落。
(1)PVC与LLDPE的消费、价格季节性变化
*产能过剩比较严重
*成本推动因素暂告一段落
(2) PVC上涨受压制、LLDPE受进口成本推动
PVC
*不能完全自给,较高的进口比例,决定了进口价格对国内的现货价格影响较大。
*12月份后进口价格相对国内现货价格走高,将带动国内LLDPE现货价格。
*原油突破三角形区域,对塑料的价格上涨带来提振。