文档介绍：我国上市保险公司经营效率研究
【摘要】本文以5家境内外上市的保险公司为研究对象,运用可处理负数的两阶段dea方法对其2005~2010年的经营效率进行了研究。研究结果表明:上市保险公司的承保效率普遍较好,能达到相对最优水平,而投资效率并不太理想,投资结构和投资能力的调整与优化是提升上市保险公司效率的关键所在。
【关键词】上市保险公司两阶段dea 经营效率
一引言
时隔四年,保险业的a股ipo计划再次启动,2011年11月,新华保险a股首次公开发行申请获得证监会通过,成为第4家a股上市保险公司。毫无疑问,伴随着国有企业股份制改革和上市浪潮的推进,国内许多股份制保险公司也开始纷纷加速各自的上市步伐,继中安在拔得头寸后,新华人寿也加快步伐,成为第二家上市的股份制保险公司。据统计,截至目前已完成上市辅导的股份制保险公司有大众保险、泰康人寿、华泰财险、天安产险等,可以预见在不久的将来国内a股市场将迎来保险扩容。
从国际经验看,保险公司发展到一定程度,利用资本市场获得跳跃性发展所需的资金及通过上市改善公司治理是一种必然的选择,国际上大的保险公司几乎都是上市公司。上市保险公司代表着我和未来的发展方向,但2011年度上市保险公司的年报显示,其表现并不尽如人意,保费增速放缓,投资收益锐减,偿付能力压力陡增。在全球经济不确定因素有增无减之即,探析上市保险公司经营绩效显得迫切。界定上市保险公司经营活动效率,分析上市对保险公司效率的影响等方面的作用,对上市公司自身及拟上市的保险公司意义重大。鉴于此,本文运用dea模型,从实证角度出发,科学地对上市保险公司的效率进行评价,并就如何提高上市保险公司经营效率提出建议。
由于国内保险公司起步晚,且直到2003年才有上市的保险公司,因此对上市保险公司相关研究较少。谢晓霞,李进(2009)研究了上市保险公司股权结构、董事会特征与业绩之间的关系。赵立航,熊蕾(2011)对上市保险公司可持续增长进行了研究。王晓英,彭雪梅(2011)就国有上市保险公司股权结构对经营绩效的影响进行了研究。阳义南,双希(2012)就上市保险公司的资本结构偏好进行了研究。相对而言,国外从20世纪90年代开始,保险公司效率研究逐渐成为发达西方本国家研究重点,相关研究已非常多。如james mcintosh(1998),cummins和hongmin(1998),cummins等(1999),worthington和hurley(2002)等等都运用了dea方法对保险公司的效率进行了测量。保险公司的运营过程是典型的二阶段过程,第一阶段出售保险单,获得保险金,第二阶段保险公司把上一阶段获得的保险金进行投资,以进一步获取利润。传统dea方法忽略了中间阶段的输入产出,无法解释生产过程的各阶段对其效率的影响,也就无法真正找到非有效的根源,不利于效率改进。zijiang yang(2006)首次运用两阶段独立dea模型分析了加拿大人身和健康保险公司的保险效率和投资效率,为dea模型分析保险公司绩效开辟了一条新途径。chiang kao与shiuh-nan hwang(2008)应用关联dea模型对台湾非寿险公司的绩效进行了研究,通过与两阶段独立dea模型对比,得出关联dea模型在研究决策单元的效率时更加可靠,更具实用性,但该模型只适用于决策