文档介绍：套期保值交易-hedging
、基差的概念,以及影响套保的因素
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学习内容
一、什么是套期保值
二、如何进行套保
三、套保有什么作用?
四、哪些因素影响套保的效果?
五、为什么会出现基差?
六、基差如何影响套保效果
七、最优套保比率
一、什么是套期保值
随着人们对套保的认识和实践的发展,对套保的界定经历了2个阶段
(一)传统套保
(二)动态套保
来自于买卖双方对未来的担心,担心什么?
套期保值:!(Hull)
。(Chance)
(一)传统套保
,来自于Keynes(1923)和Hicks(1946)
核心在:锁定价格
:4点
(1)品种相同;
(2)数量相等;
(3)交易时间相同或相近;
(4)交易方向相反
(二)动态套保
利用现货与期货进行投资组合,以锁定组合价格。
是在传统套保上的变通:
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,则放弃套保(*套保最重要的前提是:期现价格的波动具有一致性。)
+套保的原理,~67
(三)套保的分类 ~65
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二、如何进行套保——套保操作
(一)做多头——买进套保,或多头套保
(二)做空头——卖出套保,或空头套保
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*套保只是一种回避价格风险的策略,与不进行套保相比,并不能增加盈利,但能减少损失。
三、套保有什么作用?
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四、哪些因素影响套保的效果?
套保的效果,即套保的结果,或套保的避险程度。结果有三种:。最优结果:持平保值,是一种理论上的完美状态,但现实与理论存在差别。
So,影响套保效果的因素就是不满足理论的状况:
(理论上的),,,
(更现实的),
基差
五、为什么会出现基差?
(一)基差的概念
Basis:在某一时刻,同一地点,同一品种的现货价与期货价的差别。
基差=现货价-期货价
(二)影响基差的因素: