文档介绍：寿险公司投资风险及其管理探析|
摘要现代寿险公司的经营中,其业务大体分为承保业务和投资业务。作为dddtt寿险公司经营业务两大支柱之一的保险投资,已经成为关系到寿险公司生存和发展的重要。从分析寿险公司投资的现状入手,重点探析了寿险公司投资过程中可能险,并提出了防范与化解投资风险的对策。
关键词寿险公司投资风险风险管理资产负债管理
1 保险公司保险投资现状分析
(1)扩大。全国保险公司资产总额自2004年6月突破1万亿元大关以来,截至2005年底,又上新台阶,。2001~2005年,我国保险资金运用余额分别为3 、5 、8 、 11 。
(2)拓宽。近年来,中国保险监督管理委员会(以下间称“中国保监会”)加大ssbbww了拓宽保险投资渠道的力度,在允许保险资金投资银行存款、国债、金融债的基础上,经国务院批准,先后允许保险资金投资企业债券、证券投资基金、直接投资股票市场、保险外汇资金境外运用等。2006年3月保险资金又获准间接投资于基础设施。这些举措为保险资金构建合理的投资结构、优化资产配置、分散投资风险,的外部环境。
(3)保险投资结构出现转变。截至2005年底,保险资金运用余额14 。其中,保险公司持有国债3 、金融债1 、,%、%和67%。,%。2005年中国保险资产结构实现了战略转变,债券投资占整个保险资产投资的比例首次超过银行存款的比例,%,与2005年初相比
,;保险机构已成为债券市场的第二大机构投资者(见表1)。
(4)投资收益水平较低。保险资金投资运用效果却不容乐观,资金运用收益呈逐年下滑趋势。有关资料显示,2001~2005年,%、%、%、%、%,收益率水平已经低于或接近《保险公司偿付能力额度及监管指标规定》中提出的3%的资金年收益率底线。
2 寿险公司投资风险分析
(1)利率风险。宏观经济的杠杆,国家为了dd dtt. com达到宏观调控的目的,频繁地使用利率杠杆来调节资金供求。因而,利率是保险公司不可控制的外部变量。保险公司所面临的利率风险指的是利率变动对资产、负债价值造成负面影响的风险。从上述我国保险资金的投资渠道来看,投资组合中的几乎所有8 tt 品种都属于直接的利率敏感产品,隐含着很大的利率风险。如在银行存款方面银行利率水平较高时,保险资金运用渠道过窄,还不足以对保险资金的投资收益构成较大威胁,但随着央行连续8次降息,一方面司利差倒挂的问题凸现了出来,另一方面司近一半的资金存入银行,在实际8ttt8利益几乎为零的情况8 tt t 8. com下,资金投资收益率为负;又如2004年以来的加息预期以及加息的实现使得债券价格大幅下跌,投资组合中的债券部分遭受巨大损失。因此. com,加强利率风险管理对提高我国保险资金的运用效果具有重要义。
(2)流动性风险。流动性风险是指投资者由于. com某种原因急于抛售手中持有的某项资产,采取价格折扣等方式造