文档介绍：探析我国风险投资业的发展
摘要:风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业(特别是中小型企业)中的一种股权资本。风险投资的发展不仅能促进一国(地区)高新技术产业的发展和进步,而且在一定程度上能促进该国(或地区)产业的升级和转型,对一国促进企业创新、金融创新和管理创新具有深远的意义。
关键词:风险投资;发展
随着经济的发展,中均管理资本额总体上保持上升趋势,风险投资在我国部分地区发展迅速,大量海外风险资本快速进入我国,2011年中国企业共获得了60亿美元的风险资本股权融资,同比增长了8%,在依国别进行的排名中,中国位列第二。但在实践中,我国风险投资仍存在诸多需要解决的问题。资金规模小,风险投资机构难以进行交流和合作,形不成风险投资的氛围,实力得不到提高;来源渠道单一,中国大陆创业投资机构的资金来源大部分来自于政府及国有大企业,真正的私人机构、外资机构及个人的资金较少,不占主导地位;我衡,各地区的风险资本额的数量差异也比较大,指向上海、深圳、汀苏、浙江、北京、天津等地,其中上海的风投机构数目最多,京津冀地区的项目投资强度最高,长三角与珠三角的差别不大,而东三省及其他地区的差别则较大;长期以来,中国风险资本主要投资于企业的成长期,而对初创企业的支持力度相对不足,无法体现风险投资支持创业的目的;另外,我国创投退出渠道比较单一,主要是通过境外ipo上市来达到退出目的;相关政策法规缺乏足够支持,国家虽然给高科技企业享受15%所得税税率的优惠政策,但对高科技企业的投资者却没有所得税优惠,风险投资者在高科技企业所得的股息和红利要双重征税;风险投资中介机构的发展滞后,我国风险投资市场所需的特殊中介服务机构如行业协会、标准认证机构、知识产权评估机构等还比较缺乏等。
我国风险投资要想进入良性快速的发展轨道,需要采取对策促进我国风险投资的发展,必然要求相关部门努力出台措施,以塑造良好的发展环境。
一. 拓宽资金来源,大力吸引民间资本进行风险投资,实行风险投资主体多元化
我国台湾地区和其它一些风险投资业发达的国家实践均已证明,在市场济条件下,发展以社会民间资本为主体的风险投资业是客观的必然。目前,我国风险投资资本的主要来源是财政科技拨款和银行科技开发贷款,风险投资资本的融资渠道狭窄。同时政府为主要出资方,造成投资主体单一,影响投资效益。根据国外成功经验和我国发展趋势,可从机构投资者、国内大型企业、私人资本和政府资金等方面拓宽风投资金的来源。
我国应该积极引导保险资金进入风险投资领域,建立信用担保基金,以促进银行进入风险投资领域。适度放宽养老保险基金可以进入的领域,允许养老保险基金进入风险资本市场。鼓励企业加大风险投资,吸引国外风险资本投资。建立风险投资基金,引导社会公众进行风险投资。对于资金实力雄厚的个人,允许开办私人风险投资公司,按公司的运行方式进行风险投资活动,普通居民可以通过购买风险投资公司发行的股票或债券等方式进行风险投资,个人直接以合伙人名义入股风险投资企业。
二. 建立多层次的资本市场体系
各国风险投资发展经验一再证明,风险投资的退出是风险投资成败与否的关键所在。风险投资的退出渠道一般有5种:企业上市、收购兼并、股份回购、股份转卖、清算。尽管退出方式很多,但是效益最