文档介绍：金融机制相关理论综述
摘要:从早期的关于金融功能的相关理论,诸如金融深化论、金融抑制论,直到现代金融效率观以及最适金融结构论,深化。新金融效率观给予我们sSBbWw一个全新的视角,更科学地去重新审视融资机制问题,从而为促进金融效率的量化研究和最终金融可持续发展指标体系的健全提供了一个理论依据。
关键词:金融深化论;金融抑制论;金融效率
金融活动在世界各国经济发展的过程中扮演着日益重要,与发达明显滞后。从经济发展史看来,一个是正相关的,不仅如此,经济发展水平不同国家的金融结构也存在明显的差异,这两个论断已经被历史经验和理论同时ssbbww. com证明。
近几年,金融效率的研究已经成为金融结构和金融机制的研究核心,在金融全球化的宏观背景下,加入WTO后中国的金融发展与金融体制改革已进入攻坚阶段,金融制度性缺陷、结构性矛盾、信用的缺失、政府宏观金融干预的不力以及普遍存在的惜贷现象等问题均可归结为金融效率的低下。作为dddtt转轨国家的典型代表之一,提升的发展史。纵观其中,从其演进历程不难看出,中国在进行渐进性的经济体制改革的同时ssbbww. com却伴随着滞后的金融改革;同时ssbbww. com,中国金融呈现出量性增长有余、质性发展不足的格局。因此. com,进一步深化金融机制的改革,以及提高金融效率已成为中国金融发展的关键。
金融发展理论经过ssbbww短短30年的演进,出现代表性的理论:第一是1973年的麦金农·肖的“金融抑制论”和“金融深化论”,可简称为金融深化论;第二是20世纪90年代赫尔曼等人提出的金融约束论;第三是20世纪90年代末由中国学者提出的金融可持续发展理论。近年来,金融发展理论研究日渐升温,除了大量文献偏重于对前两种金融发展理论的评介之外,关于金融效率的研究渐渐成为金融制度研究的核心内容。上述三个有代表性的金融发展理论蕴含着不同的金融效率观,前两种理论对应着缺失的金融效率观,是不完全8 t tt8. com的金融发展理论;金融可持续发展理论则赋予了崭新的金融效率观,因而代表了金融发展理论的新方向。
一、金融深化论
Shaw和Mckinnon(1973)分别在其各自的著作《经济增长中的金融化》和《经济发展中的货币和资本》中,进一步以落后国家为样本,研究了金融体系与经济发展的关系,认为在落后国家存在着“金融抑制”的情况8 tt t 8. com,即落后的金融体系限制和制约了经济的发展,进而提出了促进金融体系发展的金融深化理论。他们认为,在落后国家,市场处于分割状态www .ddd Tt. com,资源配置也处于无效率状态www .ddd Tt. com,市场价格不能反映资源的稀缺度,不能发挥优化资源配置的作用,尤其在资本市场更是如此,资本的配置很不合理,这本身也阻碍了资本的进一步积累。Shaw对于传统的货币观进行了批评,他认为,对于个人和社会而言,货币是不同的。对于个人,货币是财富,但是dddTt对于整个社会而言,货币是金融中介,货币体系通过发行资金供给者愿意持有的真实货币和其他非货币金融债券,同时ssbbww. com购买投资者愿意发行的初级债券,有利于资本市场的整合,从而有助于动员储蓄,降低投资的不确定性,提高投资