文档介绍：证券公司开展融资融券业务的风险控制
    融资融券业务开展后,将成为证券公司的一项主要业务。它不仅可以使市场交易活跃,增加交易量,提高证券公司的交易佣金收入,还可以通过向投资者提供融资融券服务,取得稳定的利息收入以及融资费、融券费、咨询服务费等中间业务收入,并且可以为爱好风险的投资者提供信用交易平台,吸引更多的优质客户入市,同时也会加剧证券公司的竞争,促使证券公司进一步分化。但是,如果这种信用交易不加以控制,也会给证券公司带来毁灭性的打击。因此,加强证券公司融资融券业务的风险控制,对于证券市场乃至整个金融系统的安全与健康发展都是至关重要的。
    证券公司开展融资融券业务面临的主要风险
    证券公司开展融资融券业务主要面临以下几个方面的风险:
    第一,业务规模过度扩张风险。融资融券具有较强的乘数效应,能够在短时间内增加交易规模。证券公司为投资者提供融资融券服务,不仅能够获得资金或证券的融通费用,而且可以收取丰厚的交易佣金收入,因此,证券公司为获取更多的利益,将尽可能地做大业务规模。在证券信用交易中,证券公司是资金或证券的提供方,信用交易客户数量越多,业务规模越大,证券公司承担的客户信用风险、资金流动性风险、管理和操作风险等也就越大。证券公司如果不能在自身风险承受能力和风险控制能力内开展业务,盲目扩张信用交易业务规模,不仅不能为公司增加利润,反而会给公司带来巨大的信用交易风险和损失。
    第二,强行平仓引起的法律纠纷风险。融资融券业务具有类似期货交易的逐日盯市和保证金持续支付的特点,对客户的流动性管理要求很高,增大了证券公司管理的难度。尤其是在下跌行情中,当证券公司强行平仓关闭客户的信用账户,客户就失去了市场重新走强挽回损失的机会。特别是平仓后证券发生大幅反弹,客户事后可能对平仓的结果不予接受。这样就会造成证券公司对平仓通知时间、平仓时间、平仓范围、平仓顺序、平仓时机等方面与客户发生法律纠纷,甚至会引起索赔诉讼。
    第三,资金流动性风险。证券公司开展融资业务的资金主要是自有资金和依法筹集的资金,资金一经向客户融出,会被客户在一定时期内占用。证券公司从外部筹集的资金通常是有期限的,如果该类资金在到期日因信用交易仍被客户占用,而证券公司不能及时获得新的筹资渠道,将会给证券公司带来资金流动性风险。
    第四,客户信用风险。在融资交易中,证券公司以自有资金或依法筹集的资金融给客户使用,可能会面临融资客户到期不能偿还融资款,甚至对其质押证券平仓也不能偿还融资款的信用风险,证券公司可能会因此遭受一定的财产损失。同时信用交易助涨助跌,可能会造成投资人巨额损失,甚至引发风险的连锁反应,波及整个金融市场。
    第五,管理和操作风险。这是指证券公司在动用自有资金或者证券为客户融资融券过程中,由于错误判断市场所引起的风险,即股票上涨误判为下跌融出资金,而股票下跌误判为上涨融出股票。这种风险是由于证券公司研究水平和证券市场复杂多变的特点所造成的,将直接对证券公司的利润产生负面影响。另外,证券公司对信用交易业务的技术系统操作不当,或发生平仓错误等,也可能带来业务操作风险。
    第六,信用扩展引发的金融风险。信用交易创造虚拟的证券供求,并通过银行信贷融资放大银行的信用规模,其所带来的虚拟资本增长比一般信贷引起信用扩张的乘数效应