文档介绍：中国主板、中小板、创业板IPO未过会原因深度分析报告
中国主板、中小板、创业板IPO未过会原因汇总
地区
申报
通过
通过率
广东
40
30
75%
江苏
26
22
85%
北京
24
20
83%
浙江
19
16
84%
福建
10
9
90%
上海
9
7
78%
山东
7
7
100%
四川
7
4
57%
安徽
6
4
67%
河南
6
4
67%
湖南
5
4
80%
辽宁
4
3
75%
重庆
4
3
75%
其他地区
25
21
84%
上会企业地区分布情况
IPO发行审核情况
主承销商
申报
通过
通过率
国信证券
16
15
%
平安证券
16
10
%
中信证券
14
12
%
招商证券
13
9
%
广发证券
11
9
%
中信建投
11
6
%
国金证券
9
8
%
华泰联合
9
7
%
民生证券
9
7
%
海通证券
7
6
%
安信证券
5
5
%
光大证券
5
4
%
宏源证券
5
4
%
其他
62
52
%
上会企业主承销商情况统计
IPO发行审核情况
上会企业业绩情况情况
IPO发行审核情况
以下均为上会企业申报报告期最后一年财务数据。在各板块间公司收入利润规模相差较大,但在同板块间通过与未通过企业间相差较小,因此可见审核重点仍在财务报表之外。
主板
中小板
创业板
被否原因
2012年上半年,企业主要被否原因集中在如下几点:
关联交易及同竞争仍是发审委重点关注方向,共有8家企业在此存在瑕疵。出现此类问题的主要原因是改制不合理,上下游配套业务未整合进入发行人合并体系,为申报埋下了隐患。
未来盈利能力是被否的重灾区,近半数企业在未来盈利能力被质疑。对于未来盈利判断的重点是企业所处行业的未来前景,因此本期申报的与光伏行业有关企业有3家被否,房地产相关行业也有2家被否。
因募投项目被否企业多是无法解释其募投项目所规划产能未来消化能力,有的企业所计划的募投扩产规模达现有规模2-3倍,不仅市场接受有问题,其自身管理能力也成疑问。
被否原因
申报企业财务数据真实性及其他信息披露质量一直是证监会的重点工作方向,在上半年申报中,有的企业二次申报材料与上次申报材料存在明显矛盾,有点企业财务数据、尤其是毛利率情况与同行业企业存在明显差异,或企业盈利趋势与行业趋势相背等,这些问题一旦存在,将直接导致企业出局。
此外,对于企业违反社保、税收法规方面的情况,我们认为还是存在一个数额大小的问题,违规数额过大必定会让发审委员有所顾虑。
序号
瑕疵名称
主要企业
1
关联交易与同业竞争
环球印务、广州白云、深圳麦格米特、汉嘉设计、北京东方、珠海亿邦、新乡日升、嘉兴佳利
2
募投项目
环球印务、北京高威科、临江市东锋、海诺尔环保、深圳麦格米特、湖南金大地、珠海亿邦、广东利泰、
3
盈利不确定
江苏海四达、无锡上机、深圳市明源、湖南金大地、河南思可达、四川英杰、北京爱创、厦门万安、深圳麦格米特、安徽铜都、嘉兴佳利、
4
涉嫌虚假披露
上海冠华、青海小西牛、汉嘉设计、北京东方、海澜之家、
5
违反税收、社保法规
江苏海四达、海诺尔环保、广东通宇
6
盈利依赖税收政策
环球印务、海诺尔环保、
7
独立性
厦门万安、广东先导、
8
成长性
临江市东锋
9
会计处理
深圳市明源
10
内控缺陷
广东通宇
11
历史沿革
广东通宇
12
产品质量
广东利泰
13
供应商依赖
嘉兴佳利
被否原因
序号
公司名称
上市板
审核日期
主承销商
1
西安环球印务股份有限公司
中小板
2012/1/6
第一创业摩根大通证券有限责任公司
2
北京高威科电气技术股份有限公司
中小板
2012/1/9
长江证券承销保荐有限公司
3
广州白云电器设备股份有限公司
中小板
2012/1/9
广发证券股份有限公司
4
上海冠华不锈钢制品股份有限公司
中小板
2012/2/8
海通证券股份有限公司
5
江苏海四达电源股份有限公司
中小板
2012/3/7
民生证券有限责任公司
6
厦门万安智能股份有限公司
中小板
2012/3/14
中信证券股份有限公司
7
广东先导稀材股份有限公司
创业板
2012/3/16
广