文档介绍：第12章公司并购管理
第1节公司并购的概念与类型
第2节公司并购理论
第3节公司并购的价值评估
第4节公司并购的支付方式
第1节公司并购的概念与类型
一、并购的概念
二、并购的类型
三、公司并购的程序
一、并购的概念
吸收合并(merger),也称兼并,是指由一家公司吸收另一家或多家公司加入本公司,吸收方存续,被吸收方解散并取消原法人资格的合并方式。
新设合并(consolidation)是指两家或多家公司合并成一家新的公司,原合并各方解散,取消原法人资格的合并方式。
收购(acquisition)是指一家公司为了对另一家公司进行控制或实施重大影响,用现金、非现金资产或股权购买另一家公司的股权或资产的并购活动。
接管(takeover)是一个比较宽泛的概念,通常指一家公司的控制权的变更。这种变更可能是由于股权的改变如收购,也可能是托管或委托投票权的原因而发生接管。
二、并购的类型

横向并购
是指两个或两个以上同行业公司之间的并购。
纵向并购
是指公司与其供应商或客户之间的并购。
混合并购
是指与本公司生产经营活动无直接关系的公司之间的并购。

出资购买资产式并购
出资购买股票式并购
以股票换取资产式并购
以股票换取股票式并购

善意并购
是指收购公司与被收购公司双方通过友好协商达成并购协议而实现的并购。
非善意并购
也称敌意收购,是指收购公司不是直接向目标公司提出并购要求,而是在资本市场上通过大量收购目标公司股票的方式实现并购。

杠杆并购
是指收购公司仅出少量的自有资本,而主要以被收购公司的资产和将来的收益作抵押筹集大量的资本用于收购的一种并购活动。
非杠杆并购
是指收购公司主要利用自有资本对目标公司进行收购的并购活动。
三、公司并购的程序

第2节公司并购理论
一、效率理论
二、代理理论
三、税收效应理论