文档介绍：通过了一个星期对《战胜华尔街》一书的阅读, 我对彼得林奇在投资方面有了一定初步的认识。在我看来,这本书更像是一本回忆录,这也是正我喜欢这本书的原因之一。这样写的好处之一就是读者不会觉得无聊,不会认为本书与一些教科书一样枯燥无味,毕竟,看故事要比听理论说明要有意思的多。
彼得林奇是美国,乃至全球首屈一指的投资专家,他对基金的贡献,就像乔丹对篮球的贡献,他把基金管理提升到一个新的境界,将选股变成了一门艺术。彼得林奇出生于1944年,15岁开始小试投资,赚取学费,1968年毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院,取得MBA学位;1969年进入富达管理公司研究公司成为研究员,1977年成为麦哲伦基金的基金经理人。在1977-1990年彼得·林奇担任麦哲伦基金经理人职务的13年间,该基金的管理资产由2000万美元成长至140亿美元,基金投资人超过100万人,成为富达的旗舰基金,并且是当时全球资产管理金额最大的基金,其投资绩效也名列第一。
读这本书的时候,看到林奇先生的持股数量,令我十分惊讶。1977年,林奇接受麦哲伦基金,当时基金的盘子不到2000万美金,在不到十个月的时间内,投资了近50种股票,换手率高达343%(其后三年大致保持在300%),%,而麦哲伦基金净值增长了20%。由于交易太过频繁,使得林奇在写年报时不得不费尽心思,以便让阅读年报的投资者认识到,林奇频繁买进卖出是合情合理的。到了1981年,也就是进入林奇执掌麦哲伦的中期,他已经变成了一个在股票投资上更加有耐心的投资者,基金的年换手率下降到了110%。林奇先生表示:现在我持仓最大的重仓股会好几个月持续保持不变了。当然到了林奇基金经理生涯的后期(书中翻译为晚期,我觉得不大好),对重仓股的持有时间大大加长了。
此外,,林奇身上的很多优点都值得我们学****尤其是他做事的细节,因为往往是细节决定成败。我最欣赏的是他在股票投资是所表现出来的耐心、勤奋、谦逊、灵活,对于痛苦的忍耐力、对于一件事坚持不懈的毅力,和他开阔的胸襟,超然的态度,以及能够主动承认错误,在市场普遍恐慌之中依然不受影响保持冷静的能力。从他的身上,我学****到了很多,简单总结了一下几点。
一、要有一个坚定投资的信念。要有一个长远的打算,目光长远,不为短的期限波动所动,这点对于基金管理人是非常重要但是也很难做到的。总有各种短的期限业绩指标在不停的比较各基金间的业绩,因此初期想要坚持这种信念是异常艰难的。尽管中国资本市场目前还不是一个完全成熟的市场,但是价值投资的信念是需要在研究员脑中根植的。林奇在初期的管理中换手率非常高,但是这是因为他在不断的发现新的更有价值的股票,而不是在“炒股票”。如果仅仅关注换手率这个指标,可能会被误导。不要羡慕别人,所谓百万富翁其实没有什么秘密的。只要自己想一下哪些东西是有道理的,具备坚定的信念,而不是看哪个股票涨了就去买。只有建立了坚定信念,才能够不被市场上的假象所迷惑,成为长久的赢家。
二、要学着独立研究。我们需要有独立的思想,要在各种卖方研究报告之外做“独立”的研究。强调独立不等于不需要交流,但是不能人云亦云。坚持独立研究,不模仿别人的路子。作为基金的研究员,我们的决定直接对基金的业绩发生影响,这种责任感要更强烈。林奇对准备投资的每家公司都会亲自去实地调研,这是获得真实有用信息的一个最