文档介绍：双重主成分分析模型在股票投资组合中的应用

摘要:本文利用双重主成分分析模型对沪深股市6个投资领域的股票进行实证分析,从中选出具有投资价值的股票组成股票池,并对股票池中的股票进行二次主成分分析,按照综合得分得出了股票投资组合标的和各标的的投资份额,并提出了风险对冲策略。
关键词:主成分分析;投资组合;股票;模型
引言

随着世界范围内金融创新和金融改革的日新月异,金融衍生产品和新型交易方式层出不穷。自1986年我国证劵交易市场建立以来,截止到2012年2月15日在上海证券交易所上市的公司有902家,在深圳交易所挂牌交易的股票有1400只,各类基金,债券,期货不胜枚举,投资者不仅可以场内交易,还可以场外交易,不但可以现货交易,远期交易,更可以期货交易,信用交易,回购交易和互换交易。它们的出现在给投资者提供巨大投资选择空间的同时,也给投资者带来了各种各样的困惑,究竟买何种证券,是买一种还是多种证券,每种证券买多少,何时买入,何时卖出,具体操作时可以搭配哪些交易方式,如何实现最优资产组合,这些都是证券组合投资理论研究的方向。
国内外的研究进展
从国外看,1952年马克维茨在Von Neumann(1947)提出的预期效用的基础上开创性的建立了均值方差模型,标志着现代组合投资理论的开端。随后,,也就是单因素模型,这一模型使得将证券组合理论应用于实际成为可能。1964年、1965年、、(CAPM),这一模型是当今人们确定股权资本成本的重要依据。随后,1976年,,提出了套利定价理论(APT),进一步丰富了证券组合投资理论。
从,王勇2004年4月在《数学的实践和认知》中发表的《主成分分析在中国上市公司综合评价》;林海明,刘乐强2005年4月在《数学的实践与认识》中发表的《主成分分析在企业经济效益综合评价中的有效应用》;施久玉,柴艳有,王志英2005年10月发表在哈尔滨工程大学学报上的《主成分分析法在企业经济效益分析中的应用》;贺琼,万丽华2010年6月在武汉理工大学学报发表的《基于主成分分析法的物流业上市公司综合评价等都是主成分分析模型在公司评价中的应用。少数用到投资领域的,比如江东明2001年在《数理统计与管理》上发表的《主成分分析在证券市场个股评析中的应用》,此文在研究上仅仅停留在对单一股票的评价上,没有上升到投资策略的层次。余巍2011年6月在《投资与合作》上发表的《主成分分析在农业板块股票筛选中的应用》在研究上仅仅考虑了主成分分析在一个行业中选股的应用,也没有上升到投资策略的层面。对主成分分析模型的应用有突出建设性意义的文献有饶彬,易东云于2005年在《统计与决策》上发表的《主成分分析法在股票评估中的应用》中说明了
“主成分分析对股票进行综合评估的模型是稳定的。”香港城市大学王怀清等人2005年6月在发表的《主成分分析在多维股票数据处理中的应用》中通过保留趋势检验、反变换检验、系数法显著性检验等多个评判标准得出“主成分分析法是一种适用于多维数据的降维方法,从特征和